沪市收复3300点 能否刷新年内新高？

    上周五上证指数凭借金融类蓝筹的强力做多，以放量大涨的方式一举收复了3300点和60天线两大关卡，使得全周涨幅2.38%收复了10周均线大关，令不少投资者对节前刷新3458点年内高点充分期待。那么，众望所归的升势并突破3458点，究竟能不能实现呢？国庆节前，A股能否顶住季节性钱紧的压力呢？为此，银河证券江南大道营业部总经理唐贺文在接受采访时作了以下分析：

    关注3374点缺口附近的争夺战

    沪指一举收复了60天线后，上方面临两道压力：其一是30天线和5周线，其二是3374点下跳缺口。前者没多大压力，但后者压力较大，原因在于这个缺口上方积累了很多套牢筹码。回补这个缺口也不难，不过这会触动上方的套牢盘，从而导致沪指出现快速回撤的走势。因此，下周多空双方肯定会在3374点下跳缺口附近大打出手，最终多头有望“险胜”。

    节前还是节后突破3458点很重要

    根据以往的历史经验来看，国庆节后选择的方向至少可以管1个月，且通常情况下确定性的突破发生于国庆后。如果沪指在节前突破了3458点，那就很可能诱多的形成“上升楔形”从而在10月份乃至四季度引发一轮大级别的跳水行情。因此多头要想行情具有持续性，就必须走慢些走稳些，等节后突破也不迟。

    注意季末结账带来的结构性风险

    三季度即将结束，各行各业尤其是金融行业的季节性结算也将展开，流动性相比以往会有一定的收紧迹象。由于此前2年题材股普遍积累了较大的涨幅，因而周五金融股推动的大涨，是否会导致接下来题材股群体失血而调整，值得投资者留意。

    关注煤电和供气供热板块投资机会

    近期全国大范围降温降雨，气温比往年同期明显偏低，且新一轮大风降温即将来袭，这有利于受益于供给侧改革的煤炭板块和电力板块实现价值重估。同时，与供气供热相关的板块也有望在寒风中成为大资金抱团取暖的重要标的。所以，投资者不妨关注这两类板块的掘金机会。

    ■后市

    市场短线或震荡调整

    投资者还需耐心等待

    展望后市，光大证券认为，展望后市，投资者可重点关注M2等金融数据，配置上，投资者可重点关注周期板块中的基建产业链、可选消费中的汽车及家电，对于科技和金融板块，四季度市场有望出现较好的买点。

    华泰证券提出，短期来看，产业资本减持压力增大叠加创业板注册制IPO发行提速，股票供给端压力有所增加，与此同时，全球市场对波动率预期的提升导致短期外资配置决策相对审慎，在外资定价权减弱、公募定价权相对提升背景下，市场或继续寻找盈利修复主线下未来空间较大的弹性品种。维持第二库存周期+第二科技周期下，本轮市场有“牛基”但没有“快牛基”的判断。

    华龙证券指出，当前盘面热点主线依旧不清晰，个股操作难度较大，整体观望情绪越来越浓，因此行情比较“鸡肋”。短线震荡调整行情中，激进型投资者首先控制仓位，5成以下为宜，在三季报预增、人民币升值受益板块等范围内寻找短线波段机会。稳健性投资者还需耐心等待，从中线角度跟踪金融、科技、消费等板块。

    国泰君安证券表示，在创业板多只妖股被特停之后，资金炒作创业板题材股明显收敛，特别是在没有新的热点题材炒作之际，有部分资金开始逐步回流主板市场。从沪指来看，3360点压力不容小觑，通过持续拉升权重股来推升指数的模式也很难持续。预计大盘仍将走箱体震荡模式。

    ■焦点

    深注册制指数上周天量暴涨连续2天长上影的资金去哪？

    刚刚过去的一周，代表创业板注册制新股的“深注册制指数”走出了难得的飙升行情——该指数报收于2575.64点，全周涨幅高达29.88%，在所有板块中位居榜首。不过在上周四周五，深注册制指数连续2个交易日冲高回落并收出了长长的上影线。那么，业内人士是如何看待创业板注册制新股大起大落的？从这些股票中流出的资金会往什么方向而去呢？看看申万宏源高级投顾何武的分析。

    新股暴涨源于超跌与绩优

    深注册制指数从3021.36点跌到1787.83点，短短14个交易日跌幅就达到了40.83%，跌势之惨烈打破了以往任何一次新股批量上市后的最差纪录，大多数股票跌幅大于50%，更有康泰医学狂泻80%，亦不乏上市2天从高点下来被“腰斩”的新股，因此技术面存在较强的修复要求，况且深注册制指数本周初60分钟MACD连续红柱时还在探新低也属于严重超卖信号。同时，就在这些新股暴跌之际，它们的三季报业绩全部预增，有利于高估值状态的缓解。超跌与业绩预增，推升了创业板注册制新股的股价。

    注册制新股回落来自两大压力

    一方面，创业板注册制新股前期超跌后，本周修复过快，一些股票三四天就涨了60%以上，逼近上市后的筹码密集区，上方套牢盘与下方获利盘一起施压，使得股价无力上攻而掉头向下。另一方面，深注册制指数冲到前期高点不足4%的位置，60分钟级别的MA30交叉MA60、30分钟级别MA60交叉MA120、15分钟级别MA90交叉MA250以及周五20天线的诞生，均在技术面形成了共振，使得短期显著回落。

    短期上下空间都比较有限

    从技术上看，深注册制指数见顶后已经走过了19个交易日，此处若选择向下，则会在回补缺口后返身向上，但恐怕很难刷新高点。而若此处选择向上刷新高点，则也不意味着能打开多大的上升空间。为什么说无论短期上下，空间都是有限的呢？其实细心的投资者观察一下创业板与科创板开设时的表现便会发现，新股上市回落后的上涨，要么冲不过前面的高点，要么冲过了也会形成时间更长的头部。所以，深注册制指数后期即便有涨势，估计也在3021.36点前期高位上方10%的范围内。

    不宜过于投机注册制新股

    创业板注册制新股这波反弹行情，主角是卡倍亿。卡倍亿在收到问询函后，无力继续涨停，同时这些注册制新股又没有一个新的品种出来挑大梁制造新的人气，表明资金正在撤离这个群体。此外，上周五深注册制指数诱多后大幅回落，很可能说明资金正在进一步撤离这一群体，本周该指数成交数量突破历史新高但指数未能刷新高点，也是资金流出的一大表现，对后市是不利的。因此，即便下周创业板注册制新股快速冲高，恐怕也是给被套的投资者减亏解套的机会，而不是大赚特赚的买点。

    资金很可能流向了沪深主板

    上周五创业板注册制新股暴跌时，沪深主板的银行、保险、证券、房地产板块均大幅收高。不过，保险、证券、房地产板块中很多股票在过去5年涨幅不小，银行股不是用来炒作而是用来稳定市场信心的，因此资金大概率有一部分去了银行板块，保险证券房地产则是“玩玩就跑”，剩余的从创业板注册制新股中流出的资金，应该是去了股价长期低迷的有色、煤炭、钢铁、建材这类低价股低市盈率股云集的品种里了。事实上从最近5年来看，二线蓝筹是唯一没被爆炒过的群体，理论上应该有修复要求。

    ■提醒

    严打内幕交易等“黑色产业链”

    两类个股投资者应回避

    9月18日，证监会重启了现场新闻发布会。当日，证监会新闻发言人常德鹏在通报了“王府井”内幕交易案进展后，宣布对《关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定（征求意见稿）》公开征求意见。之后，常德鹏表示近期将针对证券“黑色”产业链重拳出击，严打股市黑嘴、非法荐股、场外配资、黑群黑APP等四类违法部署专项整治行动3个月。

    对于证监会一口气出台这么多整顿资本市场的举措，市场人士是如何看待的呢？海通证券高级投顾张亮表示有几类股需要投资者予以回避。

    低价小盘爆炒股需要回避

    由于低价小盘股“船小好掉头”，也不需要多少资金就能实现股价的大幅拉升，因而利益输送后，这类股往往会成为内幕交易和资金恶炒的重灾区。随着证监会公布王府井内幕交易进展和天山生物连续停牌，对热衷于打内幕交易擦边球的资金来讲具有很大的震慑作用，一些没有业绩支撑的低价小盘股，将很难受到资金的关注，从而逐渐被市场边缘化抑或退市。

    次新股爆炒后需要回避

    以创业板注册制新股为首的高价次新股群体，虽然有基本面支撑，但是市盈率高得离谱，其重要原因与低价小盘股一样，因股本太小（比低价小盘股还要小）而很容易受到资金的追捧。本次证监会在调查王府井和天山生物涉嫌内幕交易的同时，深交所也对此前连续4个涨停的次新股“卡倍亿”下发了关注函。这样一来，次新股再被恶炒的几率也就明显降低了，估值虚高的次新股势必会率先进入下降通道中。