本周股市三大猜想及应对策略：短期扰动不改慢涨行情？

    猜想一：短期扰动不改慢涨行情？

    实现概率：90%

    具体理由：长假期间的外盘扰动对市场更多是短期情绪冲击，中信证券认为全球资金再配置加速，政策驱动基本面快速恢复，国内流动性宽松传导至股市：3大因素驱动A股慢涨行情延续。

    外部因素的短暂冲击带来介入良机，预计5月是A股二季度上涨的下半场，也是二季度最好的投资窗口。首先，5月是国内政策共识的凝聚期：逆周期政策和公募REITs试点改革等措施密集落地，政策全力支持经济的预期下，市场风险偏好会持续修复。其次，5月是国内经济的快速恢复期：基本面回补的趋势随着4月数据公布更明确，生活服务业这块“短板”最终补齐后，5月国内经济活动会快速恢复；同时，A股一季报较弱的既定事实并不会影响后续盈利增速的逐季改善，且A股基本面当前的韧性明显高于欧美。再次，5月是全球资金再配置的加速期：欧美经济“重启”缓慢，5月仍将受疫情压制，过剩流动性在全球再配置加速，无论从长期配置价值，短期估值吸引力还是基本面相对强度分析，预计A股仍将持续受益。

    配置上，中信证券依旧建议以新旧基建及相关科技龙头（5G、云计算、新能源车等）为主线；同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块。

    应对策略：海外扰动对A股只是短期情绪影响，不改变上行趋势，短暂冲击带来介入良机，投资者尽量避免短线追高，多去潜伏一些细分领域龙头。

    猜想二：旅游股快速反弹？

    实现概率：70%

    具体理由：“五一”期间，旅游市场复苏回暖，迎来出游小高峰。昨天是“五一”假期的最后一天，来自文化和旅游部的数据显示，昨天全国接待国内游客1023.1万人次，实现国内旅游收入43.3亿元。今年“五一”假期，全国共计接待国内游客1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元。

    A股市场上，4月29日，A股呈现低开高走后震荡回落的走势。开盘之后指数在半导体、大金融等板块的轮番活跃下持续走高，创业板指盘中一度涨近1%，不过市场上攻力度欠佳，指数再度震荡走弱，午后指数依旧呈现弱势盘整，创业板指几度翻绿，收盘三大指数涨跌互现。盘面上看，行业板块涨跌互现，题材概念表现一般，大金融、高速公路、旅游等板块涨幅居前。

    旅游板块成为受疫情打击最大的一个板块，今年一季度除了1月份，旅游业几乎停滞，行业业绩整体下滑。随着国内疫情缓和，旅游景区复工率快速回升，多数机构预测二季度开始旅游板块业绩会快速反弹。万联证券认为短期逻辑仍然重点关注疫情后阶段旅游行业复苏的投资机会，多省颁布政策刺激消费，短期可能刺激行业复苏。

    应对策略：在五一假期前后，预计旅游酒店相关概念股也将会迎来机遇，特别是旅游概念股或将一触即发，投资者可重点挖掘。

    猜想三：大消费行情延续？

    实现概率：80%

    具体理由：近期A股最火的莫过于食品饮料、白酒、医药等内需必选消费，其中白酒龙头股贵州茅台股价再创历史新高。“五一”过后，消费行情还能延续吗？

    对此，景顺长城基金经理刘彦春表示，受疫情影响，全球各类资产在一季度出现价格普跌，但随着各大经济体对疫情重视程度提高，资本市场最恐慌的阶段已经过去，经济将会回归正轨，未来将更加关注商品和服务加速线上化等新消费投资机会。

    海富通基金周雪军认为，在配置方面，重点关注三个板块：一是内需，逆周期调节相关的基建、地产均有望出现阶段性表现。二是未来基本面确定性强的细分行业，包括医药和食品饮料等必需消费，但医药板块估值目前偏高，需注意择股和空间问题；食品旅游等位于低位，预计随着经济活动和居民消费能力的恢复，后期会逐步回温，可以适当关注。三是科技成长板块，较前期高点跌幅高达30%的情况下，目前股价已处于相对低位，科技创新还是长期的发展方向；在海外疫情控制住之后，若后期风险偏好回升，可适当关注电子、半导体。

    应对策略：外资流入A股还是大趋势，A股的全球配置价值依然凸显。短期而言预计市场震荡筑底，长期看A股将稳步抬升，投资者宜抓住未来可持续增长的大消费机会。