过春节持币还是持股？这是个问题

    赵子强

    随着年味越来越重，春节临近，大盘似乎也开始加剧震荡，沪指周三回落37.91点，跌幅1.22%，这样的走势引发了投资者对持币还是持股过节的关注。

    其实这是个在股票市场存在超过20年，每至长假来临前都会困扰投资者的问题，其核心是：面对长假如何操作才能收益最大化。每位投资者都会有不同的选择和判断，主要有以下几种：

    第一，选择卖出股票，退出股市转投理财产品，这主要是基于能在7天的长假期间获得一定的理财收益，实现人闲钱不闲。

    笔者认为，这种操作并不适合普通投资者。首先，7天的理财收益非常微小。举个例子，把10000元资金转投一个年化收益率4%的理财产品，其7天的收益也只有（10000元*7天*4%）/365天=7.67元，即收益率为万分之七点六七，而券商的佣金如果拿到万分之五已算不高，双向征收的佣金将达到千分之一，已经高于7天理财带来的收益。如果不是彻底离开股市，普通投资者这样的短线操作明显难有收益。

    第二，有些人认为每到长假前会有大量资金离开股市，从而引发市场的大幅下跌，提前清仓观望，可以躲过回调陷阱。

    笔者认为，这样的操作意义不大。其实年前的股市和平时差别并没有那么大，最重要的是市场基本面和资金面情况，即并不能以是否有长假作为判断离场与否的决定因素。通过统计5年来春节前的沪指走势发现，2016年、2018年春节前出现过大幅回落，最晚是在春节前6个交易日触及阶段低点，而后基本保持了节前和节后趋势的连续性。（见图）

    第三，也有部分投资者看到，近5年来春节后开门红的时间较多，认为可以在节前筹钱大量增仓，抢到春节“开门红”。

    笔者认为，与撤资离场一样，筹资“抢红包”行为也不值得提倡。从图中可以看到，近5年春节后首日开盘有2天阴线3天阳线，从比率来看似乎“开门红”的概率高一些，但投资股票不应建立在赌运气的基础上，任何不理性的操作都有可能给投资者带来损失。

    综合上述投资行为可以发现，基于节日长假的理由而选择买卖的操作都存在非理性，而成熟的投资者更侧重价值与趋势。巴菲特曾说，不要“炒”股，你要买价值，他还说，若你不打算持有某只股票达十年，则十分钟也不要持有。

（编辑 上官梦露 策划 赵子强 张颖 吴珊）