国金证券2020开年策略：大概率存在“春季躁动”行情 聚焦两条配置主线

    本报记者 李文

    2019年最后一天，国金证券“趁热”推出2020年1月份市场策略以及月度金股。核心观点方面，国金证券首席策略分析师李立峰表示，2020年1月份A股市场“仍积极可为，聚焦两条配置主线”。

    具体来看，市场走势方面，李立峰认为，以史为鉴1月份往往呈现“全面上涨”或“结构性”行情，当前为A股逐步布局期。国金证券梳理了2009年至2019年近11年中1月份A股市场表现。在这11年中1月份A股呈现普涨行情的年份分别是“2009、2013年”，A股呈现“结构性”行情的年份分别是“2012、2014、2015、2017、2018、2019年”，而仅仅只有3个年份中的1月份A股（即：2010年、2011年、2016年）是全面下跌的行情。之所以1月份A股市场行情往往表现的相对较好，或主要跟“宽货币、宽信贷”有关。一般来讲，银行都偏爱“早投放、早受益”的做法，信贷通常会呈现"前高后低"的特点，一季度的放贷规模为4个季度之首，而1月份又是一季度新增信贷的最高峰。另外，年初各部委新的一年工作计划，宏观调控部门视察银行，部分企业设计规划蓝图等相继发布，不断提振风险偏好。若展望2020年1月份，A股大概率存在“春季躁动”行情，则当前时点建议投资者在指数调整中逐步布局A股。

    另外，近期诸多风险事件逐一落地，且后续演绎极大可能往着市场预期好的方向在演进，且叠加了国内宏观决策部门多次强调“进一步降低小微企业综合融资成本”，货币宽松环境依旧。由此，国金证券研究认为A股市场震荡向上的趋势仍将延续，尽管A股上行的过程中有诸如“新股发行、解禁、春节”等因素的扰动。

    行业配置方面，建议重点把握两条投资主线：以外资为代表的中长线资金所布局的低估值蓝筹板块，主要集中在“大金融、地产以及其他消费、周期”等细分子板块的龙头公司，此类配置标的所具备的特征为“持续抢占市场份额，估值相对合理，业绩持续稳定”；深挖新兴产业下的美股映射配置主线，如“苹果产业链、电动车产业链”等。金股组合方面，国金证券推荐：三一重工、杰瑞股份、扬农化工、三花智控、赣锋锂业、完美世界、游族网络、立讯精密、歌尔股份、长电科技。

（编辑 白宝玉）