广州万隆：震荡消化浮筹 调整可介入

    大盘指数震荡整理，短线仍处于消化浮筹阶段。目前并没有存量资金明确转向的资金量级信号，意味着中期系统性风险有限。

    市场仍处于部分获利资金了结与部分踏空资金参与的阶段，主导行情的核心资金仍是以沪深股通为代表。从近几个交易日资金减持量级的角度来看，近期资金减持的力度虽然有所放大的，但以沪深股通为代表的核心主力资金并没有持续砸盘的动力。从资金分析的角度来看，存量资金没有明确转向离场信号，短期行情整体维持震荡运行节奏将是大概率事件。

    当前的资金生态来看，在踏空资金已经有部分介入之后，意味着场内可加仓的仓位相对下降。因此，行情可能将会从前期的系统性上涨逐步转向结构分化的行情。而基于场外新增开户数，以及新基金发行是否有改善，从而为市场中期表现带来支援资金，这是有待验证的。因此，我们认为中期行情可能仍将会延续震荡运行的节奏。

    整体上来看，我们的观点认为，虽然部分资金有获利了结的需要，行情短期仍将面临消化浮筹的压力。但存量资金整体离场的意愿并不强的情况下，我们认为中期行情难有系统性大跌风险。即阶段性短期大跌将会是逢低介入的机会。行情进入结构分化阶段的情况下，建议投资者采取波段博弈策略为主。