申万宏源钱启敏：后市有望震荡走强

    上周沪深两市继续强劲上扬，上证指数突破2800点大关，呈现后浪赶前浪，奋勇争先的喜人局面。从目前看，春季行情正在持续推进，在资金面助推、政策面支持、技术面向好的作用下，后市A股仍将震荡走强，虽然盘中可能出现反复和震荡，但多头向上的趋势仍将延续。

    首先，随着市场震荡走强，投资者做多情绪被彻底激活，对春季行情的认同度迅速提升。表现在盘面，就是场外资金持续涌入，沪深成交量持续放大，连续突破6000亿元，推动大盘价升量增。这种量能的迅速放大，在过去市场中较为罕见，表明场外资金对后市趋于乐观，加速进场。同时，盘中热点此起彼伏，不时出现百股涨停的活跃场面，表明市场操作的风险偏好开始转强，风险冗余度提升。从目前看，在投资情绪被激发后，行情已进入阶段性强势，有望持续推进。

    其次，从市场环境看，政策面暖风频吹。除了当前市场流动性较为宽裕，为行情走强提供“弹药”外，也大大增强了投资者对未来市场的信心和预期。此外，证监会主席易会满前往上交所调研科创板及试点注册制的准备工作，提出证监会将结合正在开展的征求意见工作，认真研究、积极采纳相关意见建议，进一步完善制度规则。总体看，政策暖意融融，也为投资者放开手脚提供支持。

    第三，从技术面看，年初以来沪深股指逐渐摆脱原有下降通道，近期更是通过周线七连阳构筑了新的上升通道，并成功突破120日半年线阻力，向年线进发。从目前看，技术形态强势向上，量价配合理想，支持后市继续震荡走强。虽然周线七连阳已经创出2014年底以来最长连涨纪录，加上短线获利盘丰厚，成交量也接近短期极限，因此后市可能出现宽幅震荡、多空交织，尤其是在接近250日年线位置时可能会引发空头阻击，但从趋势看，上升通道保持、反弹震荡趋势不变。本周大盘以先冲高、后震荡为主。