弹簧压到底 始终要爆发

    北京时间周三晚间美股大涨5%，很多人松了一口气，认为A股在节前也可能给大家发一个红包。但事实就是这么残酷，本来可以跟随反弹的A股，却突然被中国石化这个黑天鹅给击中，再度逆市大跌。

    不过话说回来，周四的下跌还是比较出乎意料的，虽然指数表现差强人意，但并不是所有的个股都跟着中国石化砸盘，很多个股跟跌的意愿已经不强。这里面，外围股市走稳是一个因素，还有一个因素是A股已经跌了整整一年，全市场除了新股，平均跌幅应该都在50%左右，个别个股跌幅达到80%以上，跌无可跌也是一个主要原因。要知道，一年之内指数打7折个股平均打5折的情况是非常罕见的，刨除新股上市因素，整个市场的市值损失也是非常严重的。当然，从另一个角度看，个股跌得如此厉害，估值也跟着跌下来了，再说今年上市公司的整体业绩未必会有30到50%的整体下降，这样一来决定股价的一些因素就有可能发生逆转，比如说动态估值降到历史最低，就可能是市场反转的一个诱因。

    当然，由于2018年的交易日只剩一天，2019年还是充满了变数，很多资金在这个时候并不敢大胆加仓。从市场热点看，周四还是5G一骑绝尘，大牛股东方通信更是封上涨停。这个时候，我们还是该感谢东方通信这样的标杆型公司，不管是不是有游资在里面兴风作浪，但这个时候究竟是东方通信能带给市场一些温暖，还是中国石化？相信大家心里是有杆秤的。而即将到来的2019年被称为是5G投资的元年，东方通信只是点了第一把火，还并没有形成燎原之势。

    5G投资是我们现在为数不多可以用来刺激经济的选项，而且是一石数鸟。从前几年的经验看，大规模地搞基建虽然能刺激GDP的增速，但对经济的实际拉动不大，而且对产业升级淘汰落后产能效果更不明显。5G就不同了，仅仅基础设施建设就可以达到万亿以上，它还可以牵动数十万亿产业链的领域，将成为未来可靠性最高的投资领域，也是资本市场持续的热点，甚至能肩负中国高科技在实际应用中发展的重任，可谓牵一发而动全身。从一个比较长远的角度看，现在的5G炒作只是预热阶段，因为5G投资本身也不是一两年能完成的，整个5G从基础设施的光纤光缆到基站，再到设备运营维护优化，再到万物互联，再到场景应用，应该是一个循序渐进的过程，按各大运营商的部署，2019年是设备基建高潮年，2020年是大规模商用年。

    在这个过程中，运营商的资本投入非常巨大，至少是4G时代的1.5倍以上。到了具体商用的时候，就是产业链各个环节轮番收益，最终在场景应用万物互联领域会产生更多巨头公司，届时阿里腾讯都可能成为传统行业企业，大家可以想象一下翻天覆地的变化。