创投板块炒作由冷转热 机构投资策略分歧显著

    受上交所设立科创板并试行注册制等利好消息驱动，自11月上旬开始，A股市场创投概念板块持续受到资金热捧。不过，11月下旬以来，该板块内的大多数领涨个股纷纷由强转弱，整体出现较大幅度走软。对于未来一段时间创投板块个股的整体走向，券商、私募等机构的最新策略已经出现显著分歧。

    创投板块明显退潮

    上周以来，作为前期A股市场领涨板块的创投概念个股，在经过前期的持续强势后整体显著转弱，并在很大程度上拖累了A股做多人气的下滑。其中，市北高新、张江高科、大众公用等股票，更出现大幅下挫。

    数据显示，截至周四（11月29日）收盘时，自11月20日以来，创投概念板块的17只个股，在此期间均出现股价大幅下挫。其中，有15只个股的跌幅超过10%，3只个股跌幅超过20%。板块内的领涨龙头股市北高新、张江高科、大众公用的下跌幅度均超过15%。整体来看，在11月19日上证综指触及本轮反弹高点之后，市场资金对于创投概念板块的追捧，出现快速退潮，板块整体回调幅度显著高于同期主要股指。

    11月29日创投概念板块整体普跌。截至收盘时，板块内17只个股，单日跌幅均超过2.5%，全部落后于当日上证综指、深证成指、沪深300等A股主要股指的表现。整体而言，近一周多来，创投板块持续由强转弱，且未出现较为明显的止跌企稳迹象。

    机构策略分歧显著

    对于未来一段时间创投板块的投资机会，目前券商、私募等机构的最新策略观点正出现较大分歧。部分机构认为科创板对创投板块的利好作用将会维持更长时间，本轮创投概念股大幅回落之后的“第二落点”值得继续跟踪关注；一些偏谨慎的机构则认为，科创板相关细则情况尚不明晰，且参与本轮创投板块炒作的资金主要以游资为主，对于可能出现的相关中长线投资机会还需保持谨慎。

    海通证券认为，股权投资类上市公司与私募股权投资盈利模式相近，比较明显的区别在于股权投资类上市公司主要是以自有资金进行投资，同时也参与基金管理，业务经营范围较为广泛。考虑到科创板将设立并试点注册制以及近期并购重组监管有所变化，创投类上市企业的估值有望出现较长一段时间的持续提升。

    山西证券则表示，从近期创投板块持续转弱的二级市场市况来看，本轮创投板块的阶段性强势行情可能已经结束，并开始进入下行通道，期间偶尔小级别的反弹可能也难以扭转该板块下行趋势的建立。

    私募机构方面，高溪资产合伙人陈继豪表示，创投板块前期的强势，整体游资主导特征较浓，更容易出现获利了结的抛售压力。考虑到科创板的落地还需时日，相关细则也没有出台，前期创投板块的炒作可能还只是短线题材性质，投资者尤其需要规避追高风险。

    鼎锋资产则指出，上周以来作为市场龙头热点板块的创投板块大幅调整，直接导致了A股市场做多人气的快速下滑。不过，在A股市场不出现实质性趋势转弱的背景下，预计创投板块还将有一定投资博弈机会。