开启结构性筑底

    上周市场震荡拉锯，指数涨跌交错，并未展开有强度的脱底反弹。节前市场表现更多以整理行情为主，场内热点维持相对活跃度，指数重心却持续处于低位稳定的格局，市场没有过强做多的热情，还在于外围因素制约和近期资金面紧张预期的双重困扰。预计本周市场将以小频率底部反弹延伸，指数拉锯交错格局之下，个股持仓比重应进一步集中，整体持仓半成即可。

    盘面显示，节前一个交易周场内热点涨跌不断。板块方面，既有医疗保健、日化、环境保护等二三线类品种的持续拉升，也有运输物流、工程机械底部补涨要求的显现，此外，券商、石油和电力板块等主流权重呈现筑底格局，对指数筑底阶段起到稳固作用。受事件性因素影响，盘中多次带动相关题材股异动，但后半周短线抛压的增大，无疑加大概念股盘中的震荡风险。从节前市场整体表现观察，有热点、无持续是主要盘面特征。量能来看，流动性紧张加剧市场对于资金面预期难以乐观，市场延续前期成交相对低位的弱势格局还将延续。

    进入本周五月行情开启，指数下跌风险明显减缓，上攻空间又恐难期待。一方面，节前公布的一季度工业利润增长创2017年以来增速新低，先行宏观经济数据的意外下滑背景下，预计后续数据公布还将左右市场情绪的波动。另一方面，外部因素对市场负面影响还将持续，降准利好后的市场表现过于平淡，盘面整体表现出个股的跌少涨多，并没有改善场内主流资金对抗观望的情绪。

    总体观察，近期市场维持地量弱势形态，小盘股尤其创业板综指收敛整理，更多反映出短线资金对市场短时方向难以把握，盘面缺乏底部突出强度的热点带动，使得做多合力表现无力，对于市场低频率的超跌反弹延续并无益处。操作上，甄选个股立足低价绩优的成长性品种，对于快速拉升的盘中追涨予以回避。