中秋国庆高端白酒迎来销售旺季 但斌提前布局二季度增持五粮液

    时下，对于白酒行业来说正值中秋国庆双节销售旺季，而但斌减持茅台增持五粮液的消息引发了市场对于高端白酒的关注。

    在业内人士看来，在茅台酒价格达到一定的峰值后，也带动了五粮液及其它高端白酒的价格上涨空间。相比零售价接近3000元/瓶的茅台，1399元/瓶的五粮液凸显出高性价比。

    事实上，在一系列改革举措下，经典五粮液的量价齐升，公司上半年业绩表现不俗。

    改革成效显著 但斌二季度增持五粮液

    据了解，自2017年五粮液开启“二次创业”新征程以来，五粮液提出了高质量跨越千亿台阶，打造健康、创新、领先的世界一流企业，力争进入世界500强等战略目标。循着这一战略，五粮液在市场营销、产品定位、组织体系等方面展开了大刀阔斧的改革，取得了显著成效。今年上半年，五粮液集团公司实现销售收入555亿元，同比增长16.7%，为今年提前高质量跨越千亿台阶奠定了坚实的基础。

    正是基于传统市场的良好表现，五粮液公司股价在资本市场上也表现不俗。

    根据统计显示，自今年年初至9月10日，五粮液公司股价涨幅174.46%，居19家A股白酒上市公司股价涨幅之首。

    五粮液公司股价今年以来的涨幅，凸显了投资人对公司未来的看好。而后有着“茅台铁粉”称谓的但斌，减持茅台加仓五粮液一事，也让更多的目光关注到五粮液身上。

    据报道，银河期货东方港湾远见1号、远见2号持仓有所调整，其中贵州茅台持股市值合计降低256万元。而在二季度，但斌加仓了五粮液股票。

    有行业分析师表示，2019年6月份，第八代经典五粮液正式上市，总体来看，各地价格较为平稳。随着数字化营销体系建设的深入，五粮液销售体系进一步完善、优化，公司对数字化分析及商家甄别、计划量匹配的能力将会更加贴近市场。

    对此，五粮液相关负责人亦表示，目前，白酒行业市场动销、市场需求暂无重大变化，白酒行业结构性繁荣、结构性增长的趋势未变，高端白酒依然被看好。中秋国庆之际，市场对五粮液需求旺盛，五粮液正抓紧做好市场供给。

    事实上，在中秋国庆双节即将到来之际，五粮液的动销也在加大。9月11日，两位刚刚购买了两箱五粮液的消费者，一人抱着一箱走在北京某小区内，瞬间成为该小区一道风景线。据他们介绍，其购买的五粮液价格为1399元/瓶。

    值得一提的是，今年是五粮液高质量跨越千亿台阶的关键节点，而在这个时间节点上，五粮液核心领导班子成员完成了新老更迭。

    9月6日，五粮液集团（股份）公司召开干部大会，五粮液股份公司召开第五届董事会第六十三次会议，任命和确认曾从钦为五粮液集团公司党委副书记、五粮液股份公司党委副书记，五粮液集团公司总经理、五粮液股份公司董事长人选。

    对此，有业内人士点评称，布局后千亿时代，在五粮液集团公司董事长、股份公司党委书记李曙光为“班长”的领导和强劲的核心班子支持下，五粮液将加速实现“世界500强”的战略目标。

    年内116份券商报告看好五粮液

    值得一提的是，9月11日，上证指数下跌了12.39点，收于3008.81点。而五粮液公司股价与其他白酒类上市公司股价跟随大盘调整。行业人士表示，五粮液公司股价年内涨幅翻倍，二级市场上的调整也属正常。

    而据了解，券商分析师对于五粮液公司股价的未来走势纷纷看好。

    根据Choice数据统计显示，自2019年年初至9月11日，有关五粮液的券商研究报告共有116份，其中，分析师给予增持的评级有10份，推荐的评级有21份，强推评级有6份，强烈推荐的评级有11份，另外有68份报告给予买入评级。

    对于五粮液公司股价，分析师们给予的价格区间从最低的67.5元/股不断走高，天风证券分析师最新的一份研究报告中给予五粮液股价为179.4元/股。

    天风证券分析师在研究报告中称，五粮液的核心逻辑在于：公司在千元这个未来高端酒放量空间最大的价格带有优势，公司自身的产品力品牌力持续提高后驱动性价比提高，由此激发真实需求，推动产品复购率提升，通过和IBM，阿里及5G大数据等支撑的信息化实现对销售的精准把握。在以上两者结合下普五有望在3年-4年继续放量，实现五粮液全国化的提升的加速过程。

    上述分析师表示，名酒全国化是食品饮料行业相对容易实现的，全国化也是成本最低的，以上是收入端的空间。从效率看，五粮液改革成效显著，改革红利不断释放，随着技术的提升和内部制度的完善及执行的优化公司的利润率有望持续提高，整体来说投入产出比非常高。另外，海外业务、系列酒及并购带来增量收入机会。对经销商而言，普五的品牌力恢复大幅提升导流能力，这些都要给估值溢价。预计第八代五粮液将要在三、四季度投放加大将品牌和产品的提升转化为量的提升，使白酒的千元价格带有更高的性价比。

    “当前，五粮液的传统渠道投放量将保持稳定，重点将开拓团购直销市场。五粮液从去年就开始开展大企业等重点客户的走访，并签订战略合作协议。由此可以判断，五粮液实现量价齐升的趋势不变，营销改革的红利将会逐步释放，长期来看，五粮液经营业绩将持续健康稳步增长。”一位不愿具名的分析师亦如此表示。

    一位熟悉五粮液的人士则表示，五粮液将会始终致力于品牌价值的提升，通过塑造品牌、加强消费者互动、拓展高端消费场景等举措来扩大需求。目前，消费升级的趋势没有变，人们对高品质白酒的需求越来越大，未来中产阶级家庭的消费需求释放将会是五粮液市场需求的增长点。

（编辑 张伟）