三重逻辑支撑中国资产“吸金力”提升

    ■田鹏

    2026年开年，中国资产便展现出强劲的“吸金力”。截至1月2日收盘，恒生指数当日大涨2.76%，恒生科技指数涨幅高达4%。

    在笔者看来，港股市场走强不仅点燃了市场情绪，更凸显出中国资产全球吸引力的显著提升。这股“吸金力”并非偶然的短期脉冲，而是政策红利、经济基本面与全球流动性格局多重因素共同作用的结果。

    首先，稳步扩大高水平对外开放、精准发力支持科技创新以及持续优化外商投资环境，共同构筑起一套全方位、多层次的政策体系，为中国资产吸引力提升提供坚实基础。

    具体来看，其一，从资本市场互联互通机制优化，到跨境服务贸易负面清单缩减，一系列举措稳步消除外资准入壁垒，为国际资本参与中国市场打开了更广阔的空间。其二，围绕高端制造、半导体、生物医药等关键赛道的税收优惠、研发补贴、融资支持等政策密集落地，既培育了具备全球竞争力的优质企业，也为资本市场注入了长期价值投资标的，吸引资金持续涌入相关领域。其三，针对跨境资本流动、知识产权保护等外资关注的问题，政策层面持续补短板、强弱项，不仅建立起更透明、可预期的规则体系，更通过打造市场化、法治化、国际化的营商环境，增强国际资本对中国市场的信心。

    其次，中国经济基本面的持续改善与内生动力的稳步增强，是中国资产“吸金”的核心支撑。过去一年，中国经济在应对困难挑战中显现出强劲韧性，经济结构转型成效加速显现。

    据国家统计局最新数据，2025年12月份，制造业PMI（制造业采购经理指数）为50.1%，自去年4月份以来首次升至扩张区间。其中，高技术制造业PMI为52.5%，比上月上升2.4个百分点，行业增长态势向好。装备制造业和消费品行业PMI均为50.4%，分别比上月上升0.6个和1.0个百分点，双双升至扩张区间。

    新增长引擎的强势崛起，不仅进一步夯实了经济高质量发展的底层逻辑，更为资本市场带来了清晰且持久的价值锚点。

    最后，全球流动性格局重塑与资产配置逻辑调整，为中国资产打开重要的战略窗口期。

    一方面，美联储去年累计降息75个基点，引发全球资金再配置浪潮。在此背景下，国际资本风险偏好显著回升，兼具稳健收益预期与估值优势的中国资产，凭借独特的配置价值，成为全球资本增配的核心标的。

    另一方面，全球经济复苏进程的分化，进一步凸显中国资产的避险属性与配置价值。中国经济凭借持续改善的基本面、稳定的政策环境以及不断优化的产业结构，展现出更强的抗风险能力与增长确定性。这也使得中国资产在全球资产配置中成为稀缺的“安全港”，吸引全球长期资金主动增配。

    随着高质量发展的扎实推进，以及中国市场与全球资本的更深层次互联互通，兼具收益性、安全性与流动性的中国资产，其价值锚定效应与配置优势将持续凸显。