评论：应全面看待利润百倍增长股

    楚丽君

    近期，A股上市公司中有越来越多的企业发布上半年业绩预告，截至8月3日，有7家公司预计2021年上半年净利润增幅上限均超百倍，热景生物更是高达818倍，暂居A股首位，此外，新世界、精准信息、江苏索普、快意电梯、深纺织A、双环传动也在其中。

    不少投资者看好业绩高成长公司，认为只要成长就有投资的价值，然而，在股市的投资决策中，如果仅依据单一指标来进行投资决策，风险还是比较大的，对于投资者而言，在投资业绩突然大幅增长的企业，也应进一步进行全面理智的分析。

    笔者认为，首先，投资者应该对于企业业绩突然出现大幅增长的原因进行深入分析。今年上半年受益于宏观经济复苏，2021年上半年企业业绩出现恢复上升，以上述7家企业为例来看，因为受疫情影响，部分企业在2020年上半年的业绩基数较低。

    宏观方面来看，今年上半年，我国市场主体预期向好，主要宏观指标处于合理区间，经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。国家统计局数据显示，今年上半年国内生产总值532167亿元，按可比价格计算，同比增长12.7%。

    在2020年的年中报告中，上述企业中有4家报告期内净利润同比下降均超80%，造成2020年上半年较低的基数，在此基础上，企业今年上半年业绩出现了大幅增长。

    进一步梳理发现，上述7家公司在今年一季度均实现净利润同比增长，有6家公司2020年全年净利润实现同比增长，短期来看，它们的业绩表现非常不错。但是如果放在更长一些的周期来看的话，从2018年到2020年的近三年时间里，没有一家企业能够连续每年实现净利润同比增长，这也不得不让投资者谨慎看待这些企业的持续盈利能力。

    其次，由于7家公司处于不同的行业，受益于行业的发展周期等因素影响，投资者对于业绩增长的分析应该综合考虑企业所属的行业景气度。

    上述7家公司分别来自化工、汽车、医药生物、商业贸易、机械设备、电子等6个申万一级行业。截至8月3日，从业绩预喜公司占行业内成份股比例来看，上述6个行业的预喜率均超22%，其中，化工行业上半年业绩预喜率居前，为42.16%，这也得益于化工产品上半年出现较大涨价。

    最后，随着我国资本市场对外开放进程的推进，A股市场的机构投资者正在逐渐发展壮大，逐步成为股市中强大的主导力量，机构投资者作为资本市场的重要参与者，其投资动向也是市场上的“风向标”。所以在选择投资标的时候，投资者也可以适度借鉴机构投资的动向。

    从社保基金、公募基金、QFII、保险公司今年一季度末的持仓情况来看，仅有3家公司获得上述机构的持仓，再到具体的持股标的上，不同机构间也没有普遍达成一致的投资标的。

    综上，笔者认为，对于企业是否具有投资价值，投资者需要从企业本身的业务角度出发去深挖价值，同时结合行业景气度，来判断企业能否持续盈利，此外，对于机构投资者的投资看法也可以适度参考。总之，投资者在面对业绩大幅增长股的投资时，应该谨慎全面看待。

（编辑 白宝玉 策划 赵子强）