科创板公司实行受理即披露 大家有足够时间“挑刺儿”

    ■择远

    还有3天，科创板首批25家公司就要挂牌上市了。笔者接到朋友的问询也多起来了。比如，如何看待首批25家公司的质地，是否可以参与。

    虽然算不上非常专业，但对于这些问题，笔者还是非常乐意地一一进行了解答。

    先说首批25家公司的质地如何。其实，在笔者看来，我们没必要过于纠结这个问题。毕竟，科创板实行的是受理即披露，招股说明书第一时间就暴露在了公众的视野中，大家有足够的时间来“挑刺儿”。所以，企业一经受理就受到业界的广泛关注，并且不乏一些质疑的声音，都是很正常的。

    同时，对于科创板申报企业，交易所会通过向企业提问，发行人回答的方式，开展审核工作，基于科创板的定位，判断发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求；上市审议委会在审议过程中，通过现场提问的方式，向企业提出问题。

    所有的这些问题，企业都会按要求进行披露。因为科创板更加注重信息披露，也就是我们所说的“以信息披露为核心”，而监管部门只需保证公司披露信息的真实性，不对拟发行的证券作实质性价值判断，投资者自行判断证券的实质价值，这高度依赖完善的信息披露机制。

    当然了，这并不意味着监管部门对科创板企业不闻不问。证监会也曾明确表态：将加强对上交所审核工作的监督，并强化新股发行上市事前事中事后全过程监管。

    另外，科创板根据板块定位和科创企业特点，设置了多元包容的上市条件，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。

    所以，企业只要没有造假行为，只要真实地披露了信息，我们就完全没必要去纠结企业是否盈利、质地如何了。

    那么，投资者是否就可以大胆地、放心地去投资科创板股票了呢？笔者认为，鉴于科创板在上市标准、交易规则等方面与其他板块有着较大区别，交易风险也大于其他板块，所以投资者还是要谨慎参与。

    这是基于以下几方面考虑：首先，科创板在上市前五个交易日，没有涨跌幅限制，上市首日即成为融资融券标的等，股价出现大幅波动的概率较大。而这些都是与主板、中小板、创业板不同的地方。

    其次，科创板设置了更加多元包容的上市条件，上市后企业的持续创新能力、主营业务发展的可持续性、公司收入及盈利水平等具有较大不确定性；另外，也有可能存在IPO前最近3个会计年度未能连续盈利、公开发行并上市时尚未盈利、有累计未弥补亏损等情形，上市后可能仍无法盈利、持续亏损或无法进行利润分配。

    所以，对广大个人投资者而言，还是要增强风险防范意识，做足功课，谨慎参与，要三思而后行。