北上资金净流入放缓 不改A股向好大趋势

    ■安宁

    近日，两融余额逼近万亿元大关，但北上资金却连续净流出，外资的“出”和内资的“进”也引起市场争议，难道内外资对市场的看法出现了分歧？对此，笔者认为，从中长期来看，市场向好的趋势没有改变，增量资金的持续入市也是大势所趋，短期内资金的进出不会改变市场大趋势。

    两融余额一直以来都被看作是反映市场资金活跃度的指标。自3月26日以来，两融余额已实现十连升，4月10日达到9701.60亿元，逼近万亿元大关。这也是市场资金活跃的重要信号，表明了投资者对市场未来走势向好的判断。但与此同时，连着4个交易日，截止到4月10日，北上资金合计净流出90.99亿元。因此，有声音提出，外资不看好A股了，在抛售？

    对此，笔者认为，如果把时间轴拉长，实际上北上资金一直在净流入。截至4月10日，今年以来北上资金净流入逾1000亿元。特别是3月29日，北上资金单日合计净流入逾百亿元。北上资金正成为A股重要的增量资金来源。

    与此同时，笔者认为外资会不断流入的一个重要因素是：今年5月份，MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股；8月，把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%；11月，把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入MSCI指数。这也意味着，从长期来看，外资的持续流入是必然，不管是主动行为还是被动配制。

    此外，4月9日，国际货币基金组织发布的最新一期《世界经济展望报告》显示，将2019年全球经济增长预期下调至3.3%，比今年1月份的预测低0.2个百分点，将今年中国经济增长预期上调0.1个百分点至6.3%。这是国际货币基金组织今年以来第二次下调全球经济增长预期，反映出全球经济下行压力仍在上升。但在此背景下，却上调了对中国经济增长的预期，表明国际社会对中国经济保持中高速增长、迈向中高端水平有坚定信心。对中国经济的信心也意味着对股市未来的健康发展有信心！