“绕道”交易上证50ETF期权 绕的是一条“黑道”

    这几天，牛兄弟获知，一些不法分子打着“金融科技公司”的旗号，与证券公司、期货公司合作，利用互联网和线下渠道揽客，把散户的钱集合起来，“绕道”交易上证50ETF期权。还有的不法分子索性不“绕道”，搞起了上证50ETF期权虚拟盘交易。一些投资者受害后，在网上发帖控诉。

    那么，这些散户为何把钱交给“金融科技公司”，而不去证券公司那里开户呢？

    原因是这样的：由于国内ETF期权交易的交易门槛比较高，除了不低于50万元的证券市值与资金账户可用余额，还要有一些确定的交易经历，比如，在证券公司开户6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；还有相关测试，确实限制了一些投资者的交易权利。

    确立这样的制度，根本目的是保护投资者的钱袋子。试想，交易者多一些，交易量大一些，券商和交易所最受益，何乐而不为？但是从国家来讲，要从制度上防范风险，不能让不懂得金融期货逻辑、缺失风险意识的投资者进ETF期权交易这个场。

    但是，因为“官方”有这些限制，“民间”就开始“攻关”了。近期，一些注册为“金融科技公司”的企业大量揽客，集合了没有交易资格的散户的钱，绕道参与上证50ETF期权交易。

    大致路径是这样的：一家“金融科技公司”利用自己的资金和技术优势，在具有交易资格的券商、期货商那里“合规”地开个户，然后名堂就来了——这家“金融科技公司”向迈不过交易资格门槛又想参与上证50ETF期权交易“散客”分仓。

    为了做大蛋糕，这家“金融科技公司”还可以给“散客”们配资，扩大杠杆倍数。

    一旦这家“金融科技公司”做亏了，“散客”就只能被牺牲掉了。更为恐怖的是，不少“金融科技公司”原本就没打算真的代理散户交易什么ETF，更不是为了赚“服务费”，而是从一开始就为了卷钱走人。

    牛兄弟想说三点：

    一是，这种类似“二房东”的操作模式，本身就是违法的。“金融科技公司”对投资者来说，是期货商；对期货商来说，它又是开户的投资者。这种双重身份使它可以从期货商、交易者两处获得稳定的佣金收益。

    二是，投资者喜欢尝鲜未尝不是好事，但必要的功课不可少。一些特设的条件限制不是凭空而设，自然有它的道理。ETF期权是很专业的东西，杠杆机制与股票买卖很不一样，风险明显加大。

    三是，监管应及时补短。不论叫“金融科技公司”还是“大豆土豆公司”，既然从事金融期货交易，就必须纳入监管视野和监管口袋。据说有两种监管理念，一种叫机构监管，一种叫行为监管。前者根据机构是否持牌来管，后者按照交易行为来管。牛兄弟认为，应该“无缝监管”，违法违规就要管。