原油期货起航 期市国际化步伐加速

    ■安宁

    历经5年多的精心筹备，中国原油期货终于正式起航，上周五，证监会宣布，原油期货将于2018年3月26日在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易。这意味着中国首个国际化期货品种原油期货即将上市。作为我国期货市场的对外开放和国际化的重要实践之一，原油期货的上市不仅有助于促进期货公司自身能力的提升，而且也有利于完善整个亚太地区原油价格的定价体系。

    自2012年证监会表示将推出原油期货以来，中国的原油期货上市计划已经筹备了五年多时间。2014年12月12日，证监会批准上期所在其国际能源交易中心开展原油期货交易；2015年，上海国际能源交易中心曾两次宣布启动原油期货上市项目，但均未能如愿；2016年，中国市场经历了钢价和铁矿石价格的大幅波动，原油期货上市再一次延期；2017年5月11日，经证监会批复同意，能源中心发布了《上海国际能源交易中心原油期货标准合约》。

    当前，中国已是世界第二大原油消费国、第八大原油生产国。2016年原油消费量约为5.78亿吨，对外依存度超过65%。2017年进口原油约4.2亿吨，已成为世界第一大原油进口国。推出人民币计价的原油期货后，既可以实现原油的套保、套利等功能，又能够减少在原油贸易中对美元的依赖，降低与美元相关的汇率风险。

    尤其是在原油价格在2016年阶段性探底后逐步回升、原油市场处于买方市场，中国议价能力增强，此时推出原油期货可谓占据“天时”。这是我国推出原油期货、谋求定价权的战略机遇期。

    此次原油期货合约设计方案最大的亮点和创新可以用十七字概括，即“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。

    有业内专家指出，在能源贸易定价权的竞争中，我们既“取势”，以战略眼光抓住建立原油期货市场的契机；同时也“取实”，找到了一个巧妙的突破点。WTI、布伦特原油交割标的是轻质低硫原油，当前国际市场缺乏一个权威的中质含硫原油价格基准。而中质含硫原油产量约占全球产量的44%左右，同时也是我国及周边国家进口原油的主要品种。因此，我国原油期货选择以中质含硫原油作为交割标的，弥补了空白。对于我国来说，夯实能源资源要素和产品价格市场化形成机制，推出着眼于亚洲地区，并且在国际上有较大影响力的原油期货，这是千载难逢的历史机遇。

    笔者认为，原油期货作为中国期货市场对外开放的重要举措，将有助于弥补国内成品油调价方案短板；有助于探索期货市场国际化的市场运作和监管经验，同时，也将在推动人民币国际化方面发挥积极作用。