美联储鲍威尔今晚如何告白？股市将如何反应？

    阎岳

    今日（星期五，北京时间深夜22时），美联储主席鲍威尔将就经济前景发表线上演讲。鲍威尔此次演讲的场所是全球央行年会，本次会议的主题是“不平衡经济下的宏观经济政策”。

    就在鲍威尔演讲的前一天，美国三大股指齐刷刷的以红盘报收，按下了迭创历史新高的暂停键。这里需要稍加说明，美股的红色K线意味着下跌，绿色K线则是上涨，与A股相反。

    先“红”了的美股或许意味着鲍威尔会释放不利于美股的货币政策信号，也可能是施压美联储，敢出台不合口味的政策，那就给你点颜色看看。

    以全球央行年会作为周期，从去年8月底到今年8月26日，纳指上涨26.92%，道琼斯上涨23.86%，标普500上涨27.7%。美股的表现与美联储的力挺分不开。那么，2020年鲍威尔在全球央行年会上做出了什么表态呢？

    2020年全球央行年会的主题是“为未来10年启航”。在这次年会上，鲍威尔宣布调整美联储货币政策框架，通胀目标从2%修改为平均2%，并强调保持2%的长期通胀目标不变。同时强调只要不出现过高的通胀压力，在实现充分就业或者更高水平时，就不会紧缩货币政策。

    正是在鲍威尔这样的表态下，美国三大股指才在过去一年的全球央行年会周期内几乎实现了“月月创新高”的自嗨走势。

    那么，现在美国的通胀和就业数据的表现又怎样呢？

    美国7月CPI同比涨幅为5.4%，与6月份持平，处于相对高位。当月CPI环比上涨0.5%，为2月以来新低。环比数据的下降给了美国“通胀暂时派”以强力支持。但这个数据距离2%的长期通胀目标仍有不小距离。

    尽管越来越多的经济学家称美国未来几个月的通胀会逐渐放缓，但劳动力市场的变化却有将之转化为“更持久的通胀压力”的可能。

    就业数据的不堪让美国总统拜登大费脑筋，他使出的手段之一是涨工资。他在4月决定将联邦政府承包商支付的最低工资从每小时10.95美元提高到15美元，民主党还要求将美国最低工资提高到15美元。但新冠肺炎疫情的冲击让美国劳动力开始重新思考人生。

    美国劳工部报告称，截至8月21日当周，美国首次申领失业救济人数较上一周增加4000人，总数小幅攀升至35.3万人。这是美国首次申请失业救济人数五周来首次上升。

    虽然美国劳动力市场的恢复受各方面条件制约，走向全面复苏仍需克服种种羁绊，但相较于经济活跃度，高福利、高补贴下的劳动力就业观念才是影响就业提升的关键因素。

    美国经济的乱麻要靠美联储的货币政策来理，而美股若想维持“孤芳自赏”的状态则需要货币政策给予更有力长久地支持。加不加息，缩减QE与否力度如何，鲍威尔今晚可能就会给出方向性的选择。而这将决定美股未来一段时间内是穿红还是着绿。

（编辑 孙倩）