近日证监会发布《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》，本次对退市规定的修改，最为引人注目的就是明确上市公司在原规定中的欺诈发行、重大信息披露两大违法情形之外，有其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，均构成重大违法，直接启动强制退市。不错，说的就是本次疫苗事件主角长生生物（ST长生）。部分机构预估该股有二十个跌停板，当前行程过半，众多投资者欲哭无泪。
*ST博元是首只因“重大违法”被强制退市的公司，今年上半年，*ST吉恩、*ST昆机、*ST众和、*ST上普、*ST海润等多只*ST股也已经退市或正在退市过程当中。继“欺诈发行”和“重大信息披露违法”原有规定之外，监管层本次为构成退市的重大违法情形扩容，剑指那些严重危害市场秩序，严重侵害群众利益，造成重大社会影响的上市公司，必须坚决依法实施强制退市。与韩国的“熔炉”法类似，本次法规修改我们不妨称为“长生”规。
退市难的本源在于上市难。同时股票市场的优胜劣汰功能不足是ST股票被过度投机的根源所在。但随着过去两年IPO的提速，这一现象得到了根本性的改观。加上监管层对退市动真格，过往炒垃圾股，赌“乌鸦变凤凰”的壳资源逻辑早已悄然崩盘。
但正如监管层特意指出的那样，上市公司退市虽改变了公司股票交易转让的方式，但公司本身仍然是股份有限公司，公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员作为相关责任主体，对职工、对投资者的责任并不因此缺失。对于不幸中招的中小投资者来说，落实这些主体的相关责任，履行相关职责，有理有据，天经地义。这背后的深意在于司法追溯、赔偿机制等配套措施的跟进。毕竟依照当前退市制度，中小投资者虽有“退市整理期”三十个交易日的交易机会等极少数救济手段，但大多已经于事无补。
2013年“绿大地”案相关责任人被追究刑责的同时，对相关股民做出了民事赔偿，是一个虽曲折但绝对利好中小投资者的开端。此后，开始有一些包括民间大v在内的专门机构，通过召集被
“重大违法”上市公司所坑的中小散户来发起民事诉讼集体维权，或者通过持有上市公司股票获取股东资格并参与公司治理、行使股东权利。本次长生案发后，仅新浪股民维权平台一家，短短数日已收到539件针对长生生物的维权，其中438件已被律师接受。其他类似平台或自发的维权正持续征集中。
相比投资者权益救济机制的自我强化，对重大违法上市公司的责任追究机制和赔偿机制建立更为关键，也更难，因为单靠某一个部门的力量显然不够。细化来看，对于发行人、保荐人、中介均应承担连带赔偿责任并落实问责机制，对包括中介方在内的造假上市者不论在任何时候发现，对造假主导者都应追究高额连带赔偿责任，承担“倾家荡产”都难弥补的经济民事赔偿责任，方能对投资者利益保护到位的同时又“解恨”。让被传闻日常生活奢靡至极的董事长儿媳由奢入俭，体会下人间疾苦，也不是坏事。
此次“长生”规补丁一打，今后投资者对主营食品、药品等影响人身健康与安全的上市公司将更为谨慎，对于其他可能产生重大社会不良影响的上市公司，人们也将更加小心。
（作者为资深财经评论人士）
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