华泰期货：低库存提升镍价上涨弹性 短期仍以偏强思路对待

    本报记者 王宁

    近日，沪镍期价维持多个高开高走态势。对此，华泰期货研究员付志文对记者表示，目前镍正处于低库存、强现实、弱预期、存变数格局之中，短期镍价单边驱动力量不明显，但在库存出现拐点、供需真正转为过剩之前，镍价仍以偏强震荡思路对待。策略上，以逢低买入为主，同时在下游硫酸镍企业利润亏损时，亦不宜过度追高。

    付志文表示，当前镍现实供需偏强，消费维持强劲态势。短期精炼镍-硫酸镍供应端无明显增量，虽远期预期增量偏大，但远水救不了近火，全球精炼镍显性库存仍在持续下滑，目前已处于历史偏低水平。叠加沪镍仓单处于历史低谷，低库存状态下镍价上涨弹性较大。

    “中线来看，预期镍供应压力偏大，若2022年高冰镍与湿法产能顺利投产，可能会对精炼镍消费造成阶段性利空，镍中线预期暂时不太乐观。但产能增量已在预期之中，投产时间和政策变化却可能在预期之外，新增产能投产时间存不确定性，同时印尼政策亦存变数，在供需真正转为过剩之前，或无需过度悲观中线供应压力。”付志文对记者说。

（编辑 张明富）