易盛农期指数小幅上行

    节前一周，易盛农期指数小幅上行。截至2月1日，易盛农期指数收于964.68点，1月28日指数报963.39点。

    棉花方面，目前全国累计公检棉花已达496.6万吨，整体加工完成2018年度总进度的95.79%。2018年12月商业库存同环比均大幅增加，且工业库存环比小幅增加。从今年累库峰值看，明显高于历年同期水平，整体社会供应保持充裕。上周籽棉3128收购价格相对平稳，且因加工进度已基本结束，价格继续向下空间有限，对近月盘面支撑力度较强。从下游需求端看，关注国际贸易局势变化。2018年12月国内服装鞋帽、针纺织品累计零售总额单月环比仍未有亮眼表现，印证到纱线及坯布库存环比呈现累库，且同比仍处明显高位，需求复苏情况还看节后的具体表现。替代品方面，原油价格处高位震荡格局，近期对涤纶短纤下方支撑仍存。从仓单情况看，新棉因持续性抛至期货盘面仓单压力渐增，或将对远月造成一定压力，未来仓单消化情况还看下游需求能否回暖。

    白糖方面，中国农业部发布1月食糖供需预测分析，2018/2019榨季糖料播种面积有一定缩减，2018/2019年度糖料种植面积为1477千公顷，因糖价低迷，糖农种植意愿可能有一定减弱。但提高收获单产，故对本榨季产量维持不变，为1068万吨。加工贸易方面，国际糖业组织ISO发布季报，因巴西、欧盟、印度和巴基斯坦产量下调，故大幅下修2018/2019年度全球糖市过剩预估，为217万吨，低于2018年8月预估的675万吨。UNICA双周报显示，截至2018年12月16日，巴西中南部累计压榨甘蔗5.57亿吨，同比减4.06%；累计产糖量仅为2618万吨，同比下降26.69%。整体来看，当前春节备货结束，现货市场难有作为，郑糖期价继续上涨压力较大，中短期来看，国内仍处于增产周期末尾，供需矛盾不明显。