基本面欠佳 玉米系偏弱格局难改

    在连续多日阴跌之后，近两日国内玉米系期货震荡持稳，玉米、淀粉主力1809合约昨日分别收涨0.17%、0.87%。不过，分析人士表示，考虑到陈粮投放力度不减且6月中旬起兑现压力增大，叠加下游需求相对较弱，后市玉米期价继续上涨空间将有限；对于淀粉而言，近期行业库存持续累积，但季节性旺季预期对期价构成支撑，现实与预期博弈依旧强烈，不建议追涨。

    期价震荡持稳

    周三，国内玉米期货继续小涨，主力1809合约收报1756元/吨，涨3元/吨或0.17%；玉米淀粉期货1809合约亦获振走升，报收2197元/吨，涨19元/吨或0.87%。

    瑞达期货分析师表示，上周临储拍卖继续降温，大量成交未出库的拍卖粮使得玉米价格继续承压，且需求增加情况不及预期，总体而言，玉米价格维持弱稳。

    截至6月8日，本年度临储玉米累计投放6873万吨，实际成交4305万吨，成交率约六成，出库量三成，拍卖主力转至2015年产粮，本周14-15日将继续投放802万吨，陈粮投放力度不减。

    现货方面，目前国内玉米现货价格整体稳定，局部地区小幅波动；淀粉现货各地基本稳定。

    利多因素匮乏

    展望后市，华泰期货分析师表示，对于玉米而言，考虑到目前下游需求相对示弱，且目前近月合约盘面已出现交割利润，而盘面远月期价已包含较高抛储底价上调预期，且东北产区天气状况或逐步改善，因此，玉米期价存在高估，继续上涨空间或有限；对于淀粉而言，近期行业库存持续累积，但季节性旺季预期对期价构成支撑，现实与预期博弈依旧强烈，后期重点关注华北玉米原料成本及季节性旺季供需状况，直观体现在行业开机率与库存变化上。策略方面，建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑到继续持有前期9月合约玉米或淀粉空单。

    弘业期货分析师周俊旸表示，陈粮投放力度不减且6月中旬起兑现压力增大，在前期干旱炒作消退后利多因素匮乏，关注近期北方强对流天气影响。从玉米期货盘面来看，期价回调后企稳，但仍承压MA5，1750元/吨支撑有效，在新增题材出现前，预计将维持震荡整理；淀粉方面，现货价格稳定，山东局地上涨，因环保督查卷土重来，周度开机率略有下滑，但因走货不佳，库存连续回升至近期新高，在6月30日补贴加工期满前，预计开机率将回升保持高位，供强需弱。从盘面来看，淀粉期价在玉米期货带动下减仓增量上探2200元/吨关口，但仍承压MA20，KDJ指标低位拐头向上，但自身供需偏弱，因此不建议追涨。

    从下游需求角度看，招金期货分析师也认为，猪价仍维持在低位，养殖户依旧亏损，饲料消费终端难有实质性好转，深加工企业采购玉米保持谨慎态度，大多随用随买。预计后期玉米价格将趋弱，以拍卖价为主。