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供应减少刺激沪铜价格走强

2018-06-08 06:13  来源:中国证券报

    6月7日沪铜高开高走,从消息面上看,供应端缩减仍然是市场炒作的重点。对于后期行情走势,分析人士认为,沪铜价格重心仍然有较大的上移可能性。

    供应端缩减

    6月7日,沪铜主力1807合约开盘报价53490元/吨,盘中最高54360元/吨,刷新1月中以来高位。最低53470元/吨,结算53940元/吨,收盘54160元/吨,涨1160元,涨幅2.19%。沪铜主力1807合约全天成交量287162.240740手,增加68778手,持仓量增加12686手至207070手。

    本周铜价破位上行的导火索是Escondida铜矿的劳工谈判,6月1日工会向资方提出了相当于该公司2017年股息4%的津贴,即每名工人的奖金在3.5万美元到4.15万美元之间,这是历史上最高的水平,市场认为谈判会非常艰难,考虑到去年年初双方因谈判不利导致铜矿停产44天影响产量18万吨,市场的担忧增加,铜价因此开始上行。

    不过,SMM高级铜分析师叶建华认为,Escondida很难出现去年罢工事件,铜价涨到这个位置,BHP和智利政府都不愿看到因罢工带来的各方损失。最近铜价的上扬受到Escondida的影响并不大,主要因美元指数的回落及担忧环保影响精铜产量的输出,基本金属总体保持普涨的节奏。

    “现在国内环保压力在持续发酵,河南豫光金铅20万吨的产能也开始检修,检修时间是40天到60天,导致了国内粗铜在供应端偏紧的情况下大概下降了200元/吨。”国泰君安(18.16+0.89%)期货研究员季先飞说。

    需求保持稳定

    与供应端波澜不断相比,国内铜需求相对稳定。

    “虽然进入了消费的淡季,但是我们看到空调企业的整体排产量环比仍然在增加,和去年同期相比也有所增加。”季先飞说,这说明空调企业对夏季的需求量抱有信心。同时,空调企业对消费者的换机需求也有较大期待,从而提高了产品产量。

    宏观上,4月中下旬以来,中国下调部分存款准备金率,PPP项目抓紧时间启动,MLF抵押品扩容,政策对经济起到支撑作用。最新的数据显示,中国PMI开始企稳回升,值得关注的是,企业经历了大幅降成品库存,在经济企稳之后,潜在的需求回升将使之成为推动需求回升的动力。

    “下游需求方面,据SMM调研,5月铜下游行业PMI综合指数终值为50.04,较预期初值下降0.21,仍保持在荣枯线上方。预期6月铜下游行业PMI综合指数为47.01。整体上,铜需求慢慢地进入季节淡季,但就当前情况来看,季节切换暂时比预期的要好一些。”叶建华说。

    对于后期行情走势,季先飞认为,沪铜价格重心仍然有较大的上移可能性,但是具体点位难以预测。

    “现在市场的操作思路就是追寻热点,近期有色市场炒作点比较多,所以有很多资金流入,但是目前难以看到一个趋势性的行情,所以价格判断并不容易。”季先飞说。

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