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多空因素交织 沪胶延续区间震荡格局

2018-06-06 05:39  来源:中国证券报

    继5月21日创下阶段新高后,沪胶期货主力1809合约便维持低位调整,目前徘徊在11600元/吨一线。分析人士表示,受国际原油价格回落、市场预期外胶进口量将会增多以及下游需求减弱等因素刺激,近期沪胶期价走势承压。不过,由于国内外橡胶主产区降水偏多,且绝对价格已处于历史低位,短期期价或以区间震荡为主。

    期价延续偏弱态势

    周二,沪胶期货延续偏弱态势,主力1809合约低开低走,盘中最低至11455元/吨,创下逾两周新低,盘终收报11605元/吨,跌110元或0.94%。

    “下游需求减弱,且原油价格有见顶迹象,胶价缺乏新的利好支持。此外,市场预期外胶进口量将会增多,且风险事件引发的避险情绪也使得胶市难以走强。”方正中期期货农产品组张向军表示。

    宝城期货分析师陈栋也表示,近期国际原油价格回落动摇了国内能化商品的看涨信心,沪胶期货1809合约呈现震荡回落走势。与此同时,产胶国在6月可能集中释放货源,而国内轮胎行业面临峰会期开工率下滑的困扰,引导导致空头力量增强。

    现货方面,上海市场16年国营全乳报价在10900元/吨,较前日降100元;越南3L报价11200元/吨,较前日降100元;泰国3号烟片13550元/吨,较前日50元。

    基本面多空交织

    从基本面来看,兴业期货研究部秦政阳表示,目前我国西双版纳产区受阵雨影响及割胶利润制约产量偏低,且4月我国当月天胶进口累计同比下滑,结合4月天然橡胶生产国协会(ANRPC)出口量看,前期东南亚限制出口执行程度较好。

    需求端,上周全钢胎及半钢胎开工率明显下滑,主要因本月多数工厂已处停工放假阶段,短期需求受环保政策影响是抑制胶价上行的主要因素之一。

    库存方面,青岛保税区库存5月中旬受进口到港量减少及下游短时需求回升的影响降幅再度扩大,但细看其品种,不难发现混合胶不减反增,且较去年同期仍有约一倍的量,加之上期所仓单仍保持流入状态,整体库存对主力合约盘面的压力依旧较大,但从老仓单11月到期及历史规律上判断,9月库存压力才会在盘面上集中体现。

    鉴于上述分析,秦政阳认为,目前胶市整体处多空交织阶段,市场易受外围情绪影响,短期沪胶期价或将延续低位震荡态势,建议新单暂时观望为主。

    东吴期货研究所能源化工品组赵文婷表示,目前国内外主产区降水偏多,虽然短期对供应有一定影响,但随着天气好转,预期6月中旬后天胶产量将明显放量。另外,近期国内进口船货集中到港,而下游部分轮胎厂由于受到上合峰会政策的影响,将在本周启动减停产和检修计划,从而导致原料采购积极性有所降低,社会库存去库放缓。但另一方面,由于目前胶价绝对价格处于历史低位,资金短期进一步打压胶价动力减弱。预计短期沪胶期价或以区间震荡为主。

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