科创板鼠年第一单获受理 仁会生物持第五套标准来“叩门”

    新冠肺炎疫情防控期间，上交所全力保障科创板发行上市审核工作，正常受理科创板首次公开发行上市、重大资产重组等相关申请。2月14日，上交所受理上海仁会生物制药股份有限公司（下称“仁会生物”）科创板上市申请，由此成为科创板鼠年春节后受理的第一单，至此，科创板受理企业达到210家。

    仁会生物对资本市场而言并不陌生，公司是一家专注于创新生物药自主研发和产业化的企业，2014年挂牌新三板，转让方式为做市转让。2017年，公司推出核心产品贝那鲁泰注射液（商品名：谊生泰），它不仅是中国糖尿病治疗领域第一个创新药，更是全球第一个全人源GLP-1类药物。

    持续大手笔的研发投入形成公司鲜明的标志。2016年至2018年及2019年1月至9月，公司研发投入占营业收入比例分别为11439.94%、491.93%、193.38%、138.07%，翻倍甚至超百倍的研发投入力度不断增厚公司创新的“底色”。

    目前公司布局了丰富的在研产品管线，覆盖糖尿病、肥胖症、非酒精性脂肪肝病/肝炎、抗凝、肿瘤等多个重大疾病治疗领域。其中，在减重治疗领域已开展BEM-014药物在中国市场的III期临床研究及FDA许可的美国临床研究，如能顺利获批，BEM-014有望成为中国针对超重/肥胖适应症的第一个创新药，以及全球范围内针对超重/肥胖适应症的重磅创新药。

    与不少创新药企业面临同样“痛点”，受持续研发投入及新产品市场导入期影响，仁会生物还处于有营收无盈利的状态，2016年至2018年及2019年前三季，公司分别实现营业收入50.04万元、1408.96万元、2732.31万元、4172.31万元，归母净利润分别为-5272.13万元、-1.6亿元、-2.14亿元、-1.69亿元。

    在此背景下，仁会生物选择专为未盈利企业“量身定制”的第5套上市标准登陆科创板上市。截至公司董事会审议本次IPO上市相关议案前1个交易日、前20个交易日和前60个交易日，公司股票均价对应的市值分别为56.97亿元、53.46亿元和57.47亿元，不低于40亿元。

    本次公司拟募资30.05亿元，投向新药研发项目、转化医学平台项目、结构生物学引领的药物发现平台项目、二期建设项目，以及补充流动资金及归还银行贷款。

    对于市场迫切关注的盈利问题，仁会生物坦言，公司未来是否能盈利以及何时实现盈利主要取决于现有产品销售收入的增长，以及未来其他在研产品成功上市后的市场表现。

    需要注意的是，公司已上市产品谊生泰主要用于成人2型糖尿病患者的血糖控制。降糖药物市场相对成熟，谊生泰进入该领域的时间较晚，目前所占市场份额相对较低。谊生泰自2017年2月上市销售，目前仍处于市场导入期，虽然销售收入的增幅较高，但销售金额仍然不大。2017年、2018年和2019年1月至9月，谊生泰的销售金额分别为1360.71万元、2681.69万元和4104.60万元。

    仁会生物表示，公司正在通过组建销售和学术推广团队、与经销商建立合作关系及举办学术会议等形式，增强专家和医生对疾病的认知，提高产品的知名度，以期开拓更大的市场空间。