自主研发形成内生动力 祥生医疗发行价确定为50.53元／股

    本报记者 曹卫新 见习记者 李亚男

    11月19日晚间，祥生医疗（688358.SH）发布发行公告，发行价格确定为50.53元／股。据悉，祥生医疗此次拟公开发行2000万股，募资约9.53亿元，用于超声医学影像设备产业化项目、研发创新及营销运营基地建设项目以及创新与发展储备资金。

    净资产收益率稳居前列

    医疗器械行业属于战略性新兴产业，受国家产业政策的鼓励和扶持，近年来国家制定了一系列政策促进产业发展、释放市场需求。

    据招股意向书显示，祥生医疗是具有完整自主知识产权的超声医学影像设备及相关技术提供商，长期专注于超声医学影像设备的研发、制造和销售，为国内外医疗机构、科研机构、战略合作伙伴等提供各类超声医学影像设备和专业的技术开发服务。

    祥生医疗系国内较早从事超声医学影像技术国产化的企业，多年来坚持自主研发的技术理念，现已掌握了从二维超声、三维超声到四维超声，从探头核心部件、图像处理算法、图像分析软件到整机设计开发，从临床应用专科化、设备便携化到人工智能云平台解决方案在内的全套超声医学影像的核心技术。

    在全球老龄化加深、疾病发病率提升、超声医学在临床应用的延伸和细分化等因素的推动下，近年来全球超声医学影像设备市场保持稳定发展态势。据SignifyResearch数据显示，2016年全球超声医学影像设备市场规模为约16万台/套，至2022年预计增长至约28万台/套，年复合增长率（CAGR）为10%。

    财务数据显示，2017年度、2018年度及2019年（1-6月），祥生医疗的主营业务收入分别同比增长62.70%、20.37%及16.88%，呈稳步增长态势。不仅如此，2016年至2019年6月底，公司综合毛利率分别为57.49%、59.42%、61.14%、60.52%，均由主营业务贡献。

    记者从东方财富choice数据了解到，祥生医疗3年平均净资产收益率为63.91%，远高于行业平均值16.39%。据招股意向书，仅2017年度及2018年度的加权平均净资产收益率就达到了54.01%和44.87%。

    研发成果持续体现

    作为技术与研发驱动的企业，2016年至2019年6月底，祥生医疗的研发投入分别为2826.68万元、3311.58万元、4134.54万元及2240.53万元，占同期营业收入比例分别为16.93%、12.19%、12.65%及14.01%。研发人员分别为109人、146人、186人、205人，研发人员稳步增长。其中，公司核心技术人员HONGWANG拥有国家“千人计划”专家、“江苏省双创人才”称号，核心技术人员赵明昌、王勇拥有“江苏省双创人才”称号。

    公司旗下产品多次入选“国家高新技术产品”、“国家重点新产品”、“优秀国产医疗设备产品目录”等国家重点产品推广、指导名单和目录，产品性能受市场广泛认可，产品已远销国内外100多个国家和地区。据SignifyResearch市场数据计算，2018年公司全球超声医学影像设备市场份额4.47%、国内市场份额4.06%。

    记者注意到，全数字彩超是祥生医疗的主要收入来源。公司陆续自主研发并量产了推车式彩超、便携式彩超等多种类型产品，其中，推车式彩超满足了超声影像科室的检测需求，平板彩超、笔记本彩超等便携式彩超和专科应用相结合，解决了超声科以外的不同应用场景的临床需求，打破了进口彩超的垄断。

    值得一提的是，便携式超声占祥生医疗总销量比例分别为79.27%、80.36%、78.56%、71.8%。目前，祥生医疗还在研发便携性更强的新一代掌上超声。

    记者了解到，人工智能对医疗领域的冲击已经不可避免，人工智能的广泛应用将对医疗领域带来深刻的变革。根据IDC数据，2017年医疗人工智能诊疗服务市场规模达到1.83亿元，预计到2022年将达到58.75亿元，年复合增长率为100.1%；医疗人工智能的IT投入规模将由2017年的1.1亿元增长至2022年的16.5亿元，年复合增长率为71.8%。其中医学影像领域有望成为人工智能率先大规模广泛应用的细分领域。

    祥生医疗总经理莫若理在路演上公开表示，未来，随着技术的持续进步及分级诊疗的持续推进，人工智能在医疗行业的应用场景越来越丰富，医学影像人工智能市场规模持续增长。

（编辑 孙倩）