明星客户云集 虹软科技有望成视觉AI第一股

    ■本报记者 赵耘旎

    6月21日，根据上交所科创板上市委2019年第8次审议会议结果公告，当日赴考的虹软科技股份有限公司（以下简称“虹软科技”）、中国铁路通信信号股份有限公司双双顺利过会。当周，共有12家企业迈入科创板考场并都顺利拿到考试合格证。自科创板开考以来，截至昨日发稿，共有23家企业已过会，进入上市发行的预备队伍。

    作为杭州地区首家被科创板受理上市申请的企业，虹软科技主要从事视觉人工智能技术的研发和应用，公司下游客户主要集中于智能手机行业。

    根据中商产业研究院数据显示，预计到2020年，我国视觉人工智能行业市场规模将达到755.5亿元。

    得益于行业蛋糕的不断扩大，近年来，虹软科技的营收和净利润保持快速增长态势。2016至2018年，公司分别实现营业收入2.61亿元、3.46亿元和4.58亿元，归母净利润分别为8，036.39万元、8，633.25万元、1.57亿元。公开资料显示，虹软科技下游主要客户包括三星、华为、小米、OPPO、vivo、LG、索尼等全球知名手机厂商。

    某券商人士对《证券日报》记者表示，三星、索尼等全球知名品牌厂商对于供应商的选择极为严格，技术门槛要求高，虹软科技与上述厂商合作时间基本达5年以上，其中与三星合作超过15年，具有极强的客户黏性。基于与客户的长期合作和对客户需求的深刻理解，公司在视觉人工智能领域有较大的先发优势。

    此次登陆科创板，虹软科技拟募集资金11.32亿元，募集资金运用均投向科技创新领域，用于建设“智能手机AI视觉解决方案能力提升项目”、“IoT领域AI视觉解决方案产业化项目”等四个项目。

    就科创属性而言，虹软科技在视觉人工智能领域拥有专利129项（其中发明专利126项），软件著作权73项。截至2018年12月31日，虹软科技共有研发人员374名，占公司总员工数的65.73%。2016至2018年，公司研发费用分别为9，026.84万元、1.09亿元及1.49亿元，占营业收入比例为34.59%、31.43%及32.42%。

    华鑫证券分析师徐鹏认为，虹软科技积累了大量视觉人工智能领域的底层算法，涵盖人、物、场景三个视觉人工智能的主要研究方向，构建了一套完整的视觉人工智能技术体系。公司相关核心技术在各类终端设备的使用中实现了较好的应用效果，以人脸识别算法为例，公司的算法技术能够在低光、背光和部分遮挡等场景下保持较高的成功率和较低的误检率。

    对标公司估值，徐鹏同时指出，虹软科技处于人工智能行业，同行业主要上市公司有科大讯飞、英伟达、谷歌、Facebook等。截至2019年4月12日，公司同行业上市公司的平均PE（TTM）为59.9倍，其中国内同行业公司的平均估值为110.43倍，国外同行业公司的平均估值为26.17倍。

    值得一提的是，虹软科技股东背后有多家上市公司的身影。据《证券日报》记者不完全统计，华策影视、思美传媒等通过浙江成长文化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）间接参股虹软科技，华昌化工、通鼎互联分别通过苏州瑞华投资合伙企业（有限合伙）、深圳市华泰瑞麟股权投资基金合伙企业（有限合伙）间接参股。