券商加码布局北交所做市业务

    本报记者 于宏

    做市商制度是券商为市场注入流动性、提高市场定价效率的重要机制。近年来，北交所做市商队伍稳健扩容，同时，多家券商正在积极申请做市业务资格，以抢抓市场机遇、打造特色优势。

    近日，山西证券、长江证券申请北交所股票做市业务资格分别获得中国证监会给出的反馈意见。

    具体来看，长江证券收到3条反馈意见：一是长江证券拟在2026年新的授权方案中对北交所股票做市业务各层级审批额度进行差异化设置，需补充提交更新后的授权方案；二是明确“股票做市业务决策小组负责重大项目的审批、实施与协调”中“重大项目”具体所指；三是补充提供2025年长江证券新三板做市成交金额排名情况。

    山西证券共收到6条反馈意见，主要包括：就权益投资业务等部门人员作为投资业务委员参与北交所股票做市业务决策是否符合规定进行论证；明确北交所股票做市业务各岗位备岗安排以及高级研究岗和助理研究岗具体人数；提供山西证券2025年新三板做市成交金额排名情况、董事会及做市业务专业委员会关于2026年北交所股票做市业务资金额度的决策文件等。

    随着北交所高质量扩容持续推进，券商竞相布局北交所做市业务，积极申请相关业务资格。例如，2月10日，西部证券获批北交所股票做市业务资格。1月27日，长城证券申请北交所股票做市业务资格获得中国证监会反馈意见。此外，红塔证券等券商也正在积极申请北交所做市业务资格。

    公开信息显示，当前已有21家券商成为北交所做市商。其中，国金证券以62只的做市数量位居做市商首位；中信证券紧随其后，做市数量为59只；中国银河、国投证券做市数量均为53只，兴业证券、上海证券、国泰海通做市数量分别为29只、27只、22只。Wind资讯数据显示，截至3月18日，北交所市场中共有149只股票有做市商提供做市服务，较去年同期增加30只。

    在开源证券北交所研究中心总经理诸海滨看来，北交所做市商队伍扩容，有望吸引更多资金和优质企业，提升市场中企业的整体质量。同时，做市商的报价能够反映专业机构对企业价值的判断，有助于降低散户投资高技术企业的交易成本，提升市场流动性。

    近年来，做市业务日益成为券商重要的收入增长点之一。为把握市场机遇，券商竞相布局北交所做市业务赛道，尤其是不少中小券商，将北交所做市业务作为构筑差异化优势、实现“弯道超车”的重要抓手。例如，东北证券做市业务积极布局内生增长动力强、符合国家产业升级需要等特点的科创企业，密切跟踪市场波动调整持仓结构，以打造差异化优势。

    “积极布局北交所做市业务，有望为券商带来多维度发展机遇。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员隋东对《证券日报》记者表示，首先，券商开展做市业务，可通过双向报价获取价差收益，从而获得区别于传统佣金和投资收益的相对稳定的收入。其次，做市商身份能够帮助券商深度“绑定”上市公司，形成“投行+投资+做市”的闭环生态，增强券商综合服务能力。此外，做市业务为券商自营资金提供了低风险、收益相对稳定的新运用场景，有助于优化券商自营业务结构。最后，做市业务积累的经验和资源，有助于券商开发创新金融产品，丰富收入来源。

    值得注意的是，北交所做市业务对券商的资本实力与综合金融服务能力提出了更高要求。对此，隋东表示：“为提升竞争力，券商应深度提升行业与公司研究能力，尤其要加强对科创企业的价值挖掘，并加大技术投入，打造更加高效稳定的交易系统，保障精准报价和业务的长远稳健开展。”