增资、收购动作不断 券商加速布局公募赛道

    本报记者 于宏

    近年来，随着公募基金市场的迅速发展，券商积极把握业务机遇，通过对公募基金子公司增资、收购公募基金公司股权等方式，持续加码布局公募赛道，完善资管业务版图，深化业务协同，提升行业竞争力。

    谋求公募基金控股权

    1月12日晚间，华安证券发布公告称，拟向子公司华富基金增加出资额1020.41万元，对应增资价款为2646.16万元。增资完成后，华安证券持有华富基金股权比例将由49%增加至51%，成为华富基金控股股东。

    公开信息显示，华富基金注册资本为2.5亿元。2025年前三季度，华富基金实现合并营业收入2.54亿元，净利润1921.87万元（未经审计数据）。Wind资讯数据显示，截至1月16日，华富基金旗下共有87只基金产品，基金资产净值合计1065.17亿元。

    对于本次交易的影响，华安证券表示，本次交易有助于提升公司对华富基金的控制力，完善公司财富管理业务布局，增强对客户的资产配置服务能力，进一步提升公司核心竞争力。同时也有利于华富基金更好落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，实现差异化经营和高质量发展。

    从行业实践来看，除对基金子公司增资外，券商也积极通过收购股权的方式获取基金公司控制权。例如，去年9月份，中国证监会核准上海证券成为新疆前海联合基金管理有限公司（以下简称“前海联合基金”）主要股东，对上海证券依法受让前海联合基金2亿元出资（占注册资本比例100%）无异议。

    对此，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康在接受《证券日报》记者采访时表示：“券商通过增资或收购股权来控股公募基金公司，是其优化业务结构、把握发展机遇的重要举措。强化对公募基金公司的控制权，有利于券商推动投行、经纪、资管与公募业务深度融合，深化资源协同，推动收入结构进一步多元化，长远来看有助于券商更好地融入公募基金发展浪潮，构筑长期优势。”

    打造业务协同新生态

    券商收购公募基金公司股权，一定程度上是出于获取公募业务牌照的考量。通过参股、控股公募基金公司等形式获取公募牌照后，券商可以将存量的“大集合产品”（参考公募基金模式运作的产品）交由旗下公募基金子公司来管理，以顺利完成公募化改造，避免产品清盘带来的冲击。例如，去年11月24日，前海联合基金发布公告称，从当日起，“上海证券弘利债券型集合资产管理计划”产品名称变更为“新疆前海联合弘利债券型证券投资基金”，该产品管理人也相应由上海证券变为前海联合基金。

    在“一参一控一牌”的监管要求下，不少券商对公募赛道的布局已较为完善，通过参股、控股公募基金公司或设立资管子公司来开展公募业务，例如，兴业证券控股兴证全球基金（持股比例51%），参股南方基金（持股比例9.15%），同时旗下100%持股的兴证资管也拥有公募业务牌照。

    在当前市场竞争日益激烈的背景下，公募基金业务有望为券商带来新的盈利增长点。“加速公募化布局有利于助推原本聚焦高净值客户服务的券商资管打开普惠金融市场，服务更广泛的群体，为不同风险偏好的客户提供财富管理服务。”东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示。

    聚焦公募赛道的战略布局，多家券商披露了最新“打法”。例如，东方证券表示，未来将围绕公募与私募双轮驱动的发展策略，通过持续完善产品线布局、推进多元投研能力建设等举措，着力提振经营业绩。国信证券则表示，将持续开拓与公募基金公司的合作空间，从传统代销模式走向更深层次的战略协同，包括定制化策略输出、投研资源共享等，共同构建“产品+服务+生态”的综合创收模式。

    “未来，券商布局公募赛道需聚焦整合协同与差异化发展。”朱润康进一步表示，一方面，券商应打通“投研—销售—托管”全链条，提升运营与服务效能；另一方面，应立足特色化竞争，重点强化主动管理能力，或携手中小基金公司深耕细分赛道，提供“投研+销售”一体化解决方案，从而优化业务模式与收入结构，形成在财富管理领域的综合竞争优势。