本报讯 （记者徐一鸣）2025年中央经济工作会议为新一年乃至“十五五”开局起步时期的经济发展锚定航向、凝聚共识。会议立足中国式现代化建设全局，深刻分析当前经济发展面临的新形势、新挑战，明确提出“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”的核心目标，部署了一系列稳增长、促转型、防风险、惠民生的重大举措，为准确把握发展方向、谋划明年工作提供了根本遵循。作为连接实体经济与金融市场的关键枢纽，金融机构肩负着传导政策红利、服务发展大局的重要使命，深入学习贯彻会议精神，将思想和行动统一到党中央决策部署上来，既是政治责任，更是发展机遇。
基于此，华安证券股份有限公司（以下简称“华安证券”）结合会议核心要义与金融工作实际，分享几点学习体会与实践思考。
一、深刻领会“提质增效”核心要义，把准金融服务方向
本次会议将宏观政策的总体定调从去年的“稳中求进、以进促稳”深化为“稳中求进、提质增效”，这一变化传递出鲜明信号，即中国经济发展已进入更加注重内涵式增长、追求更高质量和更可持续效益的新阶段。对此，会议强调“必须充分挖掘经济潜能”“必须坚持政策支持和改革创新并举”，要更加注重激发经济内生动能，从而落实好党中央“坚持积极务实的目标导向，着力解决存在的困难问题，在质的有效提升上取得更大突破”的要求。
对于金融机构而言，“提质增效”意味着金融服务要进一步转向“精准滴灌”，要在“做优增量、盘活存量”中找准定位。既要积极支持符合国家战略导向的新兴产业、未来产业，做好“增量”的优化培育；也要运用重组、并购、债转股等综合金融工具，助力传统产业转型升级和存量资产盘活，实现“存量”的价值提升。
二、聚焦宏观政策连贯发力，担当稳定经济金融职责
会议明确了继续保持“更加积极有为的宏观政策”总基调，财政政策“更加积极”，货币政策“适度宽松”，这为经济持续回升向好提供了坚实的政策环境。
2025年财政政策较2024年进一步加码、新增债务规模达到2.9万亿元，本次会议维持了“更加积极”的财政政策定调，2026年财政政策在总量层面有望继续保持力度。会议在“优化财政支出结构”之前强调要“加强财政科学管理”，指向更加重视财政政策的效果。
值得注意的是，会议强调“重视解决地方财政困难”，“优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险”，“督促各地主动化债”，故2026年关于债务问题解决的相关具体举措值得期待。
对此，金融机构可在依法合规、风险可控的前提下，积极参与地方政府债券的承销与投资，提供配套融资和综合金融服务，支持重大项目建设。同时，发挥专业优势，在监管部门指导下，审慎、创新地参与地方政府债务风险化解工作，通过合规方式助力优化债务结构，为地方财政健康可持续发展创造金融条件。
在落实货币政策方面，要坚决贯彻“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”的要求，将政策红利不折不扣、精准直达实体经济。对此，金融机构的着力点必须紧紧围绕“促进经济稳定增长、物价合理回升”的核心目标，继续将金融资源向“扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”倾斜，在普惠金融、绿色金融、科技金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”中做出特色和实效。
三、瞄准八大重点任务的战略基点，多措并举服务好实体经济
一是扩内需表述出现积极变化。本次会议对扩内需的部署出现了明显的、积极的调整。消费方面，本次会议强调，“制定实施城乡居民增收计划”，政策从居民收入端入手，惠及范围较去年提出的“推动中低收入群体增收减负”“适当提高退休人员基本养老金”明显扩大。投资方面，本次会议明确提出“推动投资止跌回稳”，表明对2026年投资的重视程度明显提升。具体举措上，本次会议强调适当增加中央预算内投资规模，与去年表述基本保持一致；“优化地方政府专项债券用途管理”，继续缓解地方政府资金压力，提高其投资意愿与能力；“继续发挥新型政策性金融工具作用”，或表明2026年对新型政策性金融工具力度和效果可以继续期待。
二是注重创新动能培育，服务业领域或有新举措。相比于以往创新主要围绕产业进行布局，本次会议公报从“一体推进教育科技人才发展”“建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心”“完善新兴领域知识产权保护制度”等方向施策。同时，本次会议强调“制定服务业扩能提质行动方案”，与以往重点放在制造业存在差别，新政策、新进展值得关注。
三是体制改革重点突出。去年整治“内卷式”竞争放在现代产业体系建设项下，今年调整到改革攻坚项下，或表明继续以改革的方式深入整治“内卷式”竞争，在“全国统一大市场建设”政策框架下统一推进。根据国家金融监管总局及企业预警通数据显示，截至2025年12月3日，年内已有368家银行因监管批复合并或批复解散而注销，“深入推进中小金融机构减量提质”趋势将延续。
四是稳妥化解重大领域风险。与去年地产定调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”相比，本次会议对地产整体定调为“着力稳定”。在具体举措上，强调“因城施策控增量、去库存、优供给”，继续“鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房”，2026年地方政府地产调控政策的自主权有望进一步提升，结合实际情况推动去库存。
对照中央战略部署，金融机构要以建设金融强国为目标，苦练内功，持续深化自身改革，更好地服务实体经济。一是全方位服务扩大内需。例如，围绕技能提升、创业支持等领域提供配套金融产品，助力居民增收；发展场景化、线上化的消费金融服务，提升便利性和体验感，安全合规地释放消费潜力。二是优化资产负债结构，夯实资本实力，提升公司治理水平和风险抵御能力，聚焦“提质增效”、实现做强做优。三是顺应“全国统一大市场建设”要求，打破区域和业务壁垒，提升金融资源配置效率，同时以更高标准防范化解“内卷式”竞争带来的风险。四是持续加强全面风险管理，紧盯信用风险、市场风险、操作风险，确保自身经营稳健，为金融体系整体稳定贡献力量。
展望2026年，蓝图已经绘就，路径已经清晰。华安证券将以此次中央经济工作会议精神为行动指南，胸怀“国之大者”，聚焦主责主业，不断提升金融服务的前瞻性、精准性和有效性。将以更加奋发有为的姿态，将金融活水精准引向实体经济最需要的领域，在推动经济实现“质”的有效提升和“量”的合理增长中体现金融担当，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业贡献坚实的金融力量！
（编辑 张伟）
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