国元证券：政策迈向三个再平衡

    本报讯 （记者徐一鸣）中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。此次会议召开于“十四五”规划收官、“十五五”规划开局的关键节点，为2026年经济工作划定了重心与节奏。

    国元证券股份有限公司（以下简称“国元证券”）表示，从政策基调和具体部署上看，2026年经济工作有望构建起以扩大内需为主导、以改革创新为驱动、以高质量发展为牵引的总体框架，实现政策重心、政策周期和政策取向的三个“再平衡”。

    国元证券认为，首要是政策重心的“内”与“外”的再平衡。会议延续对“国际经贸斗争”的审慎判断，外部环境阶段性缓和恰是聚焦内需提振、新动能培育、改革攻坚等国内重点任务的时间窗口。

    谈及政策周期的“跨”与“逆”的再平衡，国元证券表示，会议“发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度”的表述，意味着政策目标从“短期托底”向“中长期结构优化”进行再平衡，如房地产政策从“保交楼、保民生、保稳定”转向存量的住房公积金制度改革，持续推动“好房子”建设；节奏上从“加码增量”向“用好存量”倾斜，同时保留增量空间应对形势变化相机决策。

    国元证券称，在政策取向“稳”与“进”的再平衡上，可以看到在延续了五年的“稳中求进”工作总基调下，政策取向以“稳”为基础，呈现出向“进”演绎的趋势。我国经济政策取向这种“稳”的格局和“进”的势头，既符合我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段的客观现实，也体现了我国经济发展基本盘的增长韧性和新动能的持续激活。

（编辑 郭之宸）