上市券商频获重要股东增持H股 AH股溢价有望收敛

    本报记者 周尚伃

    近年来，上市券商的重要股东对公司H股格外“宠爱”，屡屡出手增持。

    5月18日晚间，中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投”）发布公告称，5月18日，中信建投第一大股东北京金控集团通过上交所港股通交易系统，以集中竞价方式增持公司1500万股H股股份，占公司已发行股份的0.19%。

    同时，在本次增持的基础上，基于对中信建投未来发展前景的信心及对公司价值和整体实力的认可，后续北京金控集团还拟以自有资金继续增持中信建投H股股份。增持数量方面，本次增持与后续增持的累计增持比例不超过中信建投已发行总股本的1.2%。北京金控集团承诺，在增持计划实施期间不减持所持有的中信建投股份，并争取在增持计划实施期限内完成增持计划。

    今年以来，除了中信建投外，券商龙头中信证券的H股也被其重要股东增持。3月12日，中信证券发布公告称，2022年2月17日起至2023年3月9日，广州越秀资本、越秀金融国际通过二级市场竞价交易、参与H股配股以自筹资金增持中信证券股份，权益变动累计达1.0405%。除参与H股配股外，广州越秀资本、越秀金融国际通过二级市场竞价交易分别增持中信证券H股5141.35万股、1.1亿股。权益变动后，越秀资本及其一致行动人广州越秀资本、越秀金融国际持有中信证券股份比例从7.2669%增至8.3074%，增持股份数已超过中信证券已发行股份的1%。

    对于券商重要股东为何会选择增持H股，有券商非银首席分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，“券商H股相较于A股更具性价比。对于上市券商的重要股东来说，其诉求与普通投资者有所不同，加大持股比例主要是为了维持重要股东地位，以及相应的投票权及话语权等。”

    Wind数据显示，当前，市场中共有14只“A+H”券商股，一直以来相关券商股在两地市场存在价差，溢价率维持高位，平均溢价率达146%。其中，中原证券的AH股溢价率最高，为257.56%；中信建投紧随其后，溢价率为230.39%；申万宏源、光大证券的AH股溢价率也均超200%，分别为207.32%、206.57%。国联证券、中金公司、中国银河、东方证券、招商证券的AH股溢价率均超100%。

    不过，部分头部券商的AH股溢价率较低。中信证券、广发证券、华泰证券、国泰君安、海通证券等5家券商的溢价率均不超过100%，中信证券AH股的溢价率最低，为45.91%。

    近年来，除了中信证券、中信建投外，不少“A+H”券商股的重要股东也有增持动作。溢价率排名第一的中原证券控股股东河南投资集团自2020年8月1日至2022年5月17日期间，通过港股通累计购买公司H股股份4791.9万股，占公司总股本的1.03%。自2022年7月12日至2022年12月19日，广发证券的第一大股东吉林敖东通过港股通交易系统累计增持公司H股7771.08万股，约占公司已发行股份总数的1.02%。

    今年以来，14只“A+H”券商股A股与H股的走势、涨幅趋同。其中，H股平均涨幅为11.8%，A股平均涨幅为10%。中信建投的H股涨幅排名第一，今年以来上涨了31.92%。

    中泰国际研究部主管赵红梅表示，“当前证券行业总体景气度持续向好。直接融资比重提升的大环境下，券商财富管理及机构业务是发展主线，目前港股中资券商股PB仅0.53倍，低于近10年PB的10%分位数，板块安全边际较高，配置价值凸显。随着南下资金持续加仓，和未来市场情绪的修复，券商AH股溢价有望收敛。”