年内并购市场逐渐升温 中信建投交易金额居首

    ■本报见习记者 王思文

    2月12日，沪深交易所接连发布2017年沪市、深市并购重组报告。与此同时，上交所表示，展望2018年，上交所将在继续从严监管并购重组的基础上，重点支持新技术，新业态，新产品通过并购重组进入上市公司。这一表述让并购重组市场颇受关注与期待。

    据了解，今年以来，整体并购重组市场数量略有下降，但交易金额有所上升。截至2018年2月13日，并购交易金额（按公告日口径统计）为3191.01亿元，交易数量为594单。对比来看，去年第一季度，并购交易金额为5703.64亿元，交易数量为1435单。

    从并购重组的独立财务顾问方面来看，截至目前，中信建投暂时拔得头筹，实现交易金额304.05亿元，交易4单。此外，还有85个上市公司在会项目处于“待产”当中，在会数量相比去年年底稍有下滑。目前来看，国泰君安的并购重组储备项目最多，达8家。

    2017年并购市场回落

    境外并购活跃度上升

    2月12日，沪深交易所接连发布2017年沪市、深市并购重组报告。总体来看，深交所表示，虽然深市并购重组数量下降，但重组质量显著提升，并购重组市场开始由高速发展转变为向高质量发展。

    此外，重组标的整体估值水平降低，上市公司盲目重组追逐热点的情况减少，逐渐回归理性。具体来看，受重组新规及再融资新规影响，2017年深市仅4家上市公司披露重组上市方案，同比减少56%；2017年披露的并购重组方案拟募集配套资金金额合计775.8亿元，同比减少76.0%，规模大幅下降。

    沪市并购重组方面，2017年共完成并购重组864家次，较上一年度上涨45%，交易总金额9200亿元，较上一年度上涨8%。其中，新兴行业标的资产占据2017年沪市重组标的的半壁江山。此外，跨境并购热度提升，2017年沪市公司实现跨境并购17起，涉及金额接近1400亿元，停牌启动重组和披露重组方案数量同比下降。

    与此同时，上交所表示，2018年上交所将在继续从严监管并购重组的基础上，重点支持新技术，新业态，新产品通过并购重组进入上市公司，继续支持产能过剩行业的兼并重组和产能出清，在规则优化、政策咨询、方案调整、培训指导、技术保障等方面提供“一揽子”服务。

    从并购重组独立财务顾问角度来看，尽管受政策与市场影响，但不少券商在并购重组业务上仍表现突出。本报记者统计数据显示，截至去年年底，中金公司在并购重组独立财务顾问业务排名中拔得头筹，实现交易金额2354亿元，交易24单，占市场份额18.3%；中信证券、华泰联合证券去年也表现不俗，分别实现交易金额1475.3亿元、1033.55亿元，排名第二位和第三位。

    国泰君安

    储备项目最多

    今年券商的并购重组独立财务顾问业务逐步开启。据Wind数据统计，截至2月13日，已有26家券商参与到并购重组项目当中，共完成项目47单，实现交易金额819.18亿元。

    具体来看，中信建投暂时拔得头筹，实现交易金额304.05亿元，交易4单，占市场份额达37.12%；作为并购重组业务的领头羊，中信证券和华泰联合证券开年业绩也表现不俗，分别实现交易金额298.12亿元和79.58亿元，排名第二位和第三位，分别占比36.39%和9.72%。

    另外，目前并购重组交易金额突破20亿元的券商还有中天国富证券、申万宏源证券承销保荐、长江证券承销保荐、国泰君安。此外，东兴证券、华龙证券和财通证券的并购重组交易金额也挤进排名前十。

    《证券日报》记者在对比去年券商的并购重组独立财务顾问业务发现，去年一些“领头羊”券商在今年还未发力并购重组项目业务。比如，在去年并购重组独立财务顾问业务中拔得头筹的中金公司目前还是“零纪录”、去年全年排名前十的海通证券、招商证券、瑞银证券、万和证券目前也未有业绩记录，这些券商在并购重组独立财务顾问业务上曾取得过傲人成绩。不过，值得关注的是，部分券商的并购重组项目正在排队上会中，其后续表现值得期待。

    具体来看，根据中国证监会最新数据显示，目前共有85个上市公司在会项目共有29家券商参与其中，在会数量相比去年年底稍有下滑。目前来看，国泰君安的并购重组储备项目最多，达8家。其次是中信证券，共有7家。“待产”项目较多的券商还有中金公司、华泰联合证券、广发证券、中天国富证券，均有4个上市公司并购重组上会项目。