173家险企前三季度平均投资收益率为3.27%

    本报记者 杨笑寒

    近日，保险机构（包括人身险公司、财险公司和再保险公司）陆续披露三季度偿付能力报告，其前三季度投资“成绩单”也随之揭晓。据《证券日报》记者统计，截至11月11日，已有173家保险机构披露了前三季度财务投资收益率，其中，投资收益率最高为22.77%，最低为-0.31%。投资收益率在3%及以上的保险机构共有91家，1家保险机构投资收益率为负数。

    受访专家表示，保险机构今年前三季度投资收益表现较好，与权益市场回暖及长期债券利率下行带来的估值上升等因素有关。

    投资收益率最高达22.77%

    数据显示，今年前三季度，173家保险机构的平均投资收益率为3.27%，中位数为3.04%。投资收益率最高的是富邦财产保险有限公司（以下简称“富邦财险”），为22.77%，最低的是安盛环球再保险（上海）有限公司，为-0.31%。从分布来看，36家保险机构的投资收益率在4%及以上，55家保险机构的投资收益率在3%至4%之间（含3%，不含4%），51家保险机构的投资收益率在2%至3%之间（含2%，不含3%），30家保险机构的投资收益率低于2%，1家保险机构的投资收益率为负。

    从公司类型来看，截至目前，共有72家人身险公司公布了前三季度投资收益率，平均值为3.74%，中位数为3.28%。投资收益率最高的是君龙人寿保险有限公司，投资收益率为12.21%，最低的是爱心人寿保险股份有限公司，投资收益率为1.96%。

    86家财险公司公布了前三季度投资收益率，平均值为3.05%，中位数为3.06%。其中，富邦财险投资收益率最高，为22.77%，苏州东吴财产保险股份有限公司的投资收益率最低，为0.19%。

    15家再保险公司披露了前三季度投资收益率，平均值为2.28%，中位数为2.75%。其中，中国财产再保险有限责任公司的投资收益率最高，为3.98%，安盛环球再保险（上海）有限公司最低，为-0.31%。

    天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，今年以来，股市的上涨带来了可观的权益投资回报，同时长期债券在利率下行时的估值上升也带来部分收益，使得险企的投资收益率有所改善。

    加大权益类资产配置

    今年以来，险企通过设立私募股权投资基金、股权投资计划、增配股票及长期股权投资等多种方式持续加大权益类资产配置。

    国家金融监督管理总局数据显示，截至2025年二季度末，保险公司对股票的资金运用余额配置规模为3.07万亿元，占比为8.5%，规模和占比均较去年同期有所提升。

    数据同时显示，今年8月份以来，至少已有3只险资参与出资的股权投资基金成立，参与设立基金的保险机构和旗下相关子公司达10家。执中ZERONE统计数据显示，今年第三季度，金融机构LP（有限合伙人）共向私募股权基金认缴出资434亿元，其中保险业机构认缴出资183亿元，认缴出资额最高。

    股权投资计划方面，数据显示，今年上半年，保险资管机构共登记股权投资计划11只，同比增加6只，登记规模合计达268亿元，同比增长188%。

    北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对《证券日报》记者分析称，今年以来险资加大权益资产配置的核心原因在于以下几点：一是利率下行环境下，传统固收资产收益率持续走低，险资面临利差损风险，需通过权益资产提升长期收益弹性；二是监管机构多次出台政策鼓励险资发挥“长钱”优势，通过放宽投资比例、试点创新工具等方式引导资金入市；三是部分权益资产属性与险资负债长期属性高度匹配，符合险资投资偏好等。

    杨帆表示，多样化权益投资形式为险资构建了更灵活的资产配置框架。通过长期股权投资，险企可获取稳定分红与产业协同红利，增配股票则可提升投资组合的流动性，通过结合政策试点工具优化风险收益结构，险企可以有效匹配长期负债属性并享受税收优惠与投资范围扩容红利。对资本市场而言，险资作为长期资金入市，也可以降低市场短期波动，改善市场流动性和定价效率。