第4家外资保险资管要来了 近3000亿险资将受影响

    1月2日，银保监会有关负责人在国务院政策例行吹风会上介绍，招商信诺资产管理有限公司（简称招商信诺资管）已获批筹建。这意味着已经有四家外资保险资管公司“厉兵秣马”，准备在资管行业大干一场。

    对于2020年资本市场，外资是不可忽视的重要力量。随着外资保险资管公司的获批开业，将近3000亿元的保险运用资金将受到影响。

    “外资保险资管公司对保险资产管理行业的格局将有重大影响。例如，工银安盛资管管理的规模在人民币1千亿元左右，招商信诺也有6、7百亿元。这些资金原来都是委托中资保险资管公司进行投资的，现在他们不‘委外’了，要自己做了，这是最显著的影响。”某资深保险资管界人士介绍。

    影响千亿保险资金

    2019年，共有三家外资保险资管公司获批开业，他们是工银安盛资产管理有限公司（简称工银安盛资管）、交银康联资产管理有限公司（简称交银康联资管）、和中信保诚资产管理有限公司（简称中信保诚资管）。1月2日，银保监会有关负责人在国务院政策例行吹风会上介绍，招商信诺资产管理有限公司（简称招商信诺资管）也已获批筹建。

    截至2019年11月末，保险资金运用余额达17.96万亿元。这四家外资保险资管公司的资产管理规模粗略估计将近3000亿元。虽然占比不算高，但对保险资管行业格局的影响不容忽视。

    中国太保产险董事长顾越1月3日表示，保险行业对外开放的程度越来越大。寿险业在开放，其实产险业开放的力度更大，体现在国际资本加速进入中国市场，产险的承保能力大幅度增加。“可能带来保险供需结构性失衡。我们现在更大的压力是怎么样防止结构性的失衡而造成质量的滑坡。”顾越说。

    某资深保险投资界人士也认为，保险资管机构增加，将导致存量保险运用资金、原有的保险资管机构面临更激烈的竞争。

    偏好低风险长期投资

    外资保险资管公司或将秉承外资投资机构的一贯风格。

    在多家大型外资投资机构做过投资经理的人士介绍，考虑到外资机构投资者的投资风险偏好更低、投资期限更长、更侧重于蓝筹股，预计A股市场的龙头股和绩优股将会受到更多关注。

    他指出，外资对于中国具备长期发展潜力的行业尤为看好，看好的主题包括：消费升级、中国制造2025、供给侧改革、科技与创新、国企改革，相对应超配的行业分别为：消费、工业、商品、互联网硬件以及与国企改革相关的个别行业。

    “在风控领域，外资机构也不太一样，他们更规范，限制更多。例如限制投资创业板股票，或者是市值比较低、例如市值不到30亿元的公司股票不能买等等，很严格。”该投资经理介绍，“一切都是以市场的指标为准，以跑赢市场指标为目的。他们只是为了自己的客户赚钱。”

    该人士介绍，外资资产管理机构不同的地方还有，他们的投资决策管理委员会比较成熟，很多都是百年老店；投资地区、类别也更加多样和细分。例如既有专注传统基金的，也有研究对冲基金的。在关注传统的基金的投资经理中，又细分地区性的，行业性的，不同资产类别的，高评级的、低评级的……都划分得非常清晰。在不同的地方有针对不同市场的投资经理。比如说在伦敦，会有一些分析员专门研究欧洲市场；在美国也有专门研究美国、北美市场的；在香港，有分析香港本地、中国内地以及整个亚洲地区的。

    上述外资投资经理也介绍，这些外资资管公司在内地更倾向于选择当地的投资经理，因为他们更熟悉市场。上述“人才争夺战”也将深刻影响保险资管行业。

    国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生指出，保险资管公司外资持股比例的放开，将促进险资投资向国际市场看齐，挖掘出更多符合险资长期限特性的资产，提升险资投资能力，更好地支持实体，同时支持负债端的转型。