14家寿险公司去年缩表 “挤水分”后缺口暂未补上

    去年部分寿险公司出现了缩表现象，这在往年并不多见。

    统计显示，80家寿险公司中有14家寿险公司出现缩表，资产负债规模下降。证券时报记者调查发现，缩表的背后有两个原因：第一是有的寿险公司压缩短期理财的“水分”后，形成一定的缺口，长期业务暂时未能完全补上；第二是因为有的公司业务停滞、增长乏力。

    17家总资产达千亿以上

    上述80家寿险公司中，总资产的中位数为267亿，千亿以上的有17家，所占比重为21.25%。其中，两家公司在2万亿以上，15家为千亿级别。

    总资产2万亿以上的是中国人寿（港股22.55+0.45%）和平安人寿，分别为2.90万亿、2.25万亿，同比分别增长7.4%、21.3%，其中，平安人寿是首次达到2万亿。这两家公司体量远远领先其他同业，其后，太保寿险约9800亿、新华保险（行情47.36+0.96%，诊股）（港股38.25+0.00%）7100亿、泰康人寿6600亿，分列第三到第五位。

    华夏保险、太平人寿、富德生命总资产均在4000多亿；人保寿险3800亿；前海人寿、阳光人寿为2000多亿；天安（港股4.61-2.95%）人寿、建信人寿、国华（港股0.08-4.88%）人寿、友邦中国、工银安盛、恒大人寿均在1000亿~1500亿。其中，恒大人寿2017年底总资产为1038亿，增幅达42%，是首次达到千亿体量的公司。在千亿以上的17家公司中，恒大人寿增速仅次于天安人寿的46.88%。

    此外，总资产在100亿~1000亿之间的寿险公司有36家，占80家公司总数的45%；在100亿以下的有27家，占比33.75%，多为新开业公司或业务停滞公司。

    这些体量大的寿险公司总资产多数保持增长，从全行业看2017年寿险公司总资产13.2万亿，增速仅为6.25%，是2013年保监会公布寿险公司总资产数据以来首次降到个位数，与2014年到2016年连续三年20%以上高增速相比，下降明显。

    14家寿险公司“瘦身”

    值得注意的是，14家寿险公司2017年资产负债规模缩水，占到80家公司总数的17.5%。其中，中法人寿、新光海航、中华人寿、光大永明、中融人寿、昆仑健康6家公司的总资产缩水幅度都在两位数以上；人保健康、瑞泰人寿、富德生命人寿、利安人寿、中意人寿、前海人寿、农银人寿、国联人寿8家公司则有个位数下滑。

    从负债端分析，中法人寿、新光海航两家公司为业务停滞状态；前海人寿业务中有一定的中短期产品，缩表属于“挤水分”情况；其他公司，则介于这两类之间，多与业务增长情况不佳有关。一个典型表现是负债端的“保户储蓄及投资款”减少。这一指标可以反映保险业务中理财的比重。上述这些缩表险企中，多数存在该指标下滑情况。

    另一个较集中的原因是保险责任准备金减少，富德生命人寿、人保健康即属于这类。一位寿险精算师对记者表示，导致责任准备金减少的因素一般是保单期满、退保，如果新业务减少，准备金也会较低。

    多家正在转型的寿险公司高管表示，寿险业在发展长期储蓄与风险保障型业务的监管导向下，不少公司压缩短期理财业务，加之前几年销售的短期业务陆续满期或如期退保，长期业务一时不能完全补上短期业务缺口等，是负债下滑进而缩表的原因。不过这属于短期阵痛，从长期看，寿险公司逐步积累长期期缴业务后，续期拉动业务效果将逐渐体现，资产稳步增长可期。