中国上市公司协会党委委员、副会长余辉：上市公司创新应“增动能、固根基、谋长远”

    本报记者 李春莲

    12月26日，由《证券日报》社有限责任公司举办的“2025证券市场年会”在北京香格里拉饭店举行，年会主题为“改革与创新资本市场新出发”。

    中国上市公司协会党委委员、副会长余辉在年会上发表主题演讲。他表示，近年来，在中国证监会的坚强领导下，我国资本市场经受住多重考验，市场功能有效发挥，韧性持续增强，抗风险能力显著提升，实现了规模有序增长与发展质量跃升，有力支撑了经济社会发展大局。作为国民经济的“基本盘”和科技创新的“主力军”，上市公司群体展现出强大的发展活力与制度韧性。从规模维度看，上市公司数量已突破5000家，较十年前实现翻番，总市值与产业覆盖面持续扩大；从质量层面看，行业结构不断优化，盈利能力稳步提升，融资结构更趋合理，高质量发展的成色愈发鲜亮。

    当前，新一轮科技革命与产业变革向纵深推进。党的二十届四中全会明确提出“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”。近日召开的中央经济工作会议再次强调“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”。

    余辉表示，在此背景下，本次年会以“改革与创新资本市场新出发”为主题，恰逢其时，意义深远。培育高质量上市公司群体，使命光荣、责任重大、舞台广阔。他从三个维度分享了关于上市公司创新的思考：

    第一，增动能：以科技创新锻造核心竞争力，驱动新质生产力发展。科技自立自强是新质生产力的核心引擎。上市公司作为创新主力军，在高端制造突破、生物医药攻关、数字经济创新、绿色低碳转型等领域持续深耕，不断拓展产业边界。

    中上协统计数据显示，2025年前三季度，全市场研发投入合计1.16万亿元，连续三年超万亿元；战略性新兴产业研发强度达5.21%，航空航天、新能源汽车等领域投资增长显著。创新不仅推动技术升级与模式迭代，更助力企业从“产品出海”迈向“技术出海”与“品牌出海”。新能源汽车、锂电池、光伏产品为代表的“新三样”成为国际竞争新名片，科技创新的“关键变量”正加速转化为高质量发展的“最大增量”。

    第二，固根基：以治理创新与股东回报夯实长期发展信任基石。卓越的创新离不开卓越的治理。当前，上市公司治理正从“形式合规”全面迈向“实质效能”。新修订的《上市公司治理准则》着力构建健全、有效、透明的治理机制，推动上市公司通过优化董事会职能、强化内控体系、规范“关键少数”行为，实现从“被动遵从”到“主动创造价值”的跨越。治理效能的提升直接体现为与市场沟通深度和回报股东力度的增强。业绩说明会已成为“双向价值沟通”的关键平台，董事长、总经理出席率连续三年稳定在90%以上，沟通内容从财报解读升维至战略阐释，有效增进了市场认同。

    伴随《上市公司监管指引第10号——市值管理》落地，上市公司市值管理的主动性显著增强，截至2025年10月31日，已有741家公司建立专门制度。更为积极的是，上市公司回报股东的意愿持续强化，根据中上协今年发布的现金分红榜单，2024年度A股上市公司现金分红总额达2.4万亿元，创历史新高，其中426家公司分红总额超过首发募资金额。

    第三，谋长远：以可持续发展融入全球格局，塑造面向未来的价值生态。上市公司的长久价值不仅体现于财务数据，更根植于其对环境、社会与治理（ESG）的综合贡献，以及融入国家战略、赋能产业生态的格局担当。践行可持续发展理念、深化绿色转型、服务区域协调等国家战略，已成为企业彰显时代责任的重要路径。

    与此同时，全球化布局持续深化：截至2024年底，近七成A股公司拥有境外业务，收入总额超9.5万亿元，制造业境外收入增长尤为亮眼。通过责任引领、生态协同与全球资源配置，上市公司不仅提升了自身的风险抵御能力，更积累了声誉资本、增强了发展韧性，更构筑起面向全球、难以复制的长期竞争力，深刻诠释了新时代一流企业立足中国、面向世界的长久价值。

    余辉在演讲中还提到：“中国上市公司协会作为中国证监会领导下的全国性自律组织，始终是‘上市公司之家’，是联结各方、护航市场的桥梁纽带。我们以推动上市公司质量和投资价值提升作为核心使命，积极搭建沟通平台、传递会员诉求、促进互学互鉴，致力于打造高水平的上市公司服务体系，与大家共同推动我国资本市场整体质量提升。”

    “我们坚信，通过市场各方的共同努力，中国上市公司群体必将涌现出更多治理规范、创新引领、责任担当的卓越企业，为资本市场的高质量发展注入澎湃动力，为服务国家经济转型升级与现代化建设贡献中坚力量。”余辉表示。