资本化进程再提速 机器人企业多维奔赴A股市场

    本报记者 吴文婧

    继年初春晚舞台出圈、年内亿元级订单密集落地之后，机器人行业又于年末掀起了一轮资本化热潮。

    近日，证监会公开发行辅导公示系统显示，杭州云深处科技股份有限公司（以下简称“云深处科技”）向浙江证监局提交IPO辅导备案。根据辅导工作安排，云深处科技将在2026年4月—6月向证监局提交辅导验收申请，配合完成辅导验收，同时为首次公开发行股票申请文件的制作做准备工作。

    公开资料显示，云深处科技于2017年成立，公司专注于四足机器人、人形机器人及核心零部件的研发、生产、销售和服务，今年11月份，云深处科技完成股份制改造，为此次进入资本市场奠定了制度基础。

    事实上，进入四季度以来，已有多家机器人标杆企业加快了A股上市步伐。10月下旬，乐聚智能（深圳）股份有限公司完成近15亿元的Pre-IPO轮融资，随后于深圳证监局办理辅导备案登记；今年11月份，宇树科技股份有限公司顺利完成IPO辅导工作，上市进程再进一步。

    除了IPO外，部分企业还通过并购方式“曲线入场”。12月25日，浙江锋龙电气股份有限公司（以下简称“锋龙股份”）公告，港股人形机器人龙头优必选科技股份有限公司拟通过“协议转让+要约收购”的方式收购锋龙股份约43%股权。

    中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示，A股市场的估值水平高于港股，往往能给予科技型企业更高的溢价，有利于机器人企业提升融资效率。此外，A股市场还拥有庞大的投资者群体，其资金规模更充裕、流动性更强，能为企业后续发展提供充足资金支持。

    此外，中国企业联合会资委会委员、高级经济师董鹏对《证券日报》记者表示，随着年内大额订单的密集落地，具身智能机器人产业已行至研发转向规模商业化的关键节点，相关企业需资金支撑产品迭代与产能建设。

    以人形机器人为例，摩根士丹利行业展望报告显示，中国人形机器人市场在2025年下半年展现出惊人的热度，集成商宣布的订单总额已超过20亿元，主要来自工业、商业服务和数据中心三大领域。另据IDC预测，2025年中国商用人形机器人出货量约5000台，到2030年将增长至近6万台，年复合增长率超过95%。

    政策利好同样为机器人企业资本化的重要推力。中国证监会陆续出台《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》等政策文件，为机器人等科技企业对接资本市场铺设了便利通道。

    “未来，具身智能机器人产业将加速步入资本化、生态化竞争的新阶段。”郭涛表示，“资本的介入将推动产业快速发展整合，具备持续融资能力的企业可通过并购整合扩大生态优势。”

    面对这一发展趋势，董鹏建议称，机器人企业未来可聚焦三方面布局：一是深耕垂直场景，打造可复制的闭环解决方案而非追求通用性；二是通过开源协作构建软硬件标准生态，降低行业整体研发成本；三是前瞻性参与行业伦理与法规建设，将社会责任转化为可持续竞争优势。

（编辑 孙倩）