卧安机器人通过港交所聆讯

    本报记者 袁传玺

    12月16日晚，卧安机器人（深圳）股份有限公司（以下简称“卧安机器人”）通过港交所主板上市聆讯，国泰君安国际、华泰国际为联席保荐人。带着“大疆教父”标签的李泽湘是卧安机器人重要股东。

    成立于2018年的卧安机器人，是一家AI具身家庭机器人系统提供商。据弗若斯特沙利文报告，全球AI具身家庭机器人系统市场规模预计将在2029年达到707亿元，2024年至2029年复合年增长率达64.2%。在此背景下，卧安机器人拟将本次IPO募集资金用于技术研发深化、全球渠道拓展、品牌建设及营运资金补充。

    目前，卧安机器人的产品主要覆盖在增强型执行机器人（如门锁、窗帘、手指机器人）、移动机器人、运动机器人，以及智能中枢、传感器和摄像头等感知与决策设备，形成7大品类、47个SPU的完整矩阵。截至2025年，其SwitchBot App注册用户超350万，连接设备逾1070万台。

    据了解，卧安机器人产品的主要销售地区为海外市场，已遍布全球逾90个国家和地区，全球线下零售门店2000余家。2025年上半年，日本、欧洲及北美市场的销售收入合计占公司总收入的96.6%。其中，日本、欧洲及北美市场分别贡献67.7%、17.2%、11.7%的收入。

    在财务表现方面，卧安机器人业绩持续向好。2022年至2024年，公司营收从2.75亿元稳步增长至6.10亿元，复合年增长率达49%；毛利率由34.3%提升至51.7%。2025年上半年，营收达3.96亿元，同比增长45%，2025年上半年毛利率达54.2%，实现净利润2790万元，同比扭亏为盈。经调整EBITDA自2023年转正后快速提升，2025年上半年已达5414万元。

    “家用机器人‘叫好难叫座’原因在于研发投入重、迭代节奏快，消费者却期待‘一台机器用到老’。卧安机器人能让账面盈利，关键在于避开国内价格战，聚焦高毛利的海外家庭场景，把门锁、窗帘做成产品生态矩阵。这也为机器人行业提供借鉴之路——机器人赚钱，不靠颠覆，靠把细分市场做深做透。”广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅对《证券日报》表示。

    在技术层面，截至目前，卧安机器人已拥有312项专利，其中发明专利56项；研发团队达278人，占员工总数的43.4%。2022年至2024年，卧安机器人研发投入占年收入比重稳定在约20%，持续夯实AI机器视觉、环境建模与分布式神经控制等核心技术能力。

    2025年，卧安机器人的产品创新成果显著。其全球首款AI网球机器人Acemate入选《时代》周刊2025年度最佳发明榜单，并完成1650万美元众筹，达成目标的76倍；本地部署大模型AI陪伴机器人Kata Friends在德国柏林IFA展荣获“Best in IFA Next”与“Best in Emerging Tech”两项大奖。此外，首款人形家庭机器人H1计划于2026年1月份发布，将进一步拓展在衣物整理、餐后收纳、辅助备餐等复杂场景的服务能力。

    卧安机器人相关负责人对《证券日报》记者表示，凭借对用户需求及使用场景的深度洞察，公司能够实现从研发投入到产品推出的有效转化，持续提供既能满足用户需求，又能无缝融入用户现有居住环境的AI具身家庭机器人系统产品。目前，公司的绝大部分研发项目均已实现相关产品的商业化。

    有行业分析师对《证券日报》记者表示：“卧安机器人通过聆讯，为‘具身智能’赛道再添一把火。公司凭场景深耕与软硬一体能力站上资本新台阶，上市将加速其全球品牌跃迁，带动产业链协同创新。”