光大控股董事总经理兼股票投资主管吴元青：股权质押风险的及时化解非常必要

    本报记者 侯捷宁

    “近段时间，中央高层及各大部委领导人对股市的表态让市场认识到中央高层领导对股市的重视程度，这将提振市场信心。”光大控股董事总经理兼股票投资主管吴元青近日接受《证券日报》记者采访时表示。

    从长期来看，吴元青认为应该关注到监管层一直以来所做的一些中长期的制度性的建设，因为制度建设是市场稳定运行的基础。例如：A纳入MSCI以及权重的不断提升；目前已经比较成功的沪港通、深股通以及正在筹备的沪伦通；对国内的长期资金，养老金、年金、社保基金投资股票的积极推动，这一系列举措背后都是监管层的良苦用心。这些夯实市场发展的工作监管层一直在做，只是在大家很悲观的时候就忽略了这些因素，但是这些因素从中长期来看是比较重要的。

    另外从估值的角度来说，吴元青强调，跌的越多，越安全，向上的空间越大，目前，中国的股市，无论从绝对来说还是相对来说，估值不管是和其他市场比还是跟过去相比都是比较低的，因此，当前市场最主要的问题还是信心问题。

    对于A股市场的国际化，吴元青认为也是今年的一大亮点。今年以来，中国资本市场加快对外开放步伐，他认为，引进更多的境外机构投资者不仅能优化A股的投资结构和价值投资理念，而且也有利于A股市场在国际市场的地位越来越重要。

    但在A股国际化过程中，吴元青认为，作为专业机构投资人一定要及时转变投资思维，要以国际化的视角去做投资和研究，因为在国际化过程中，没有一个市场是孤立的，都是互相联系，互相影响的，因此，只有关注全球市场的变化才能做出正确的投资决策。

    此外，针对市场最近关注度比较高的股权质押风险的讨论，吴元青认为，股权质押是影响市场非常重要的一个变量。他认为，监管层最初是在一定程度上允许股权质押的股票出现一定程度的平仓，因为如果某些企业家在过去几年过度的使用杠杆，那么就应该承担相应的风险，在出现风险的时候也是应该可以化解的。

    但从今年六、七月份之后，监管层看到，如果出现大面积的股权质押风险将会产生“鲶鱼效应”，因为当前市场的信息传播速度非常快，当市场好的时候，信心也容易迅速膨胀，当市场下跌的时候信心也容易受到影响，而股市的连续下跌已经加剧了这种风险，因此，一定要在风险扩大之前及时化解风险。因此，对于股权质押风险，及时的化解是非常必要的，避免了更大风险的出现。