天马精化收购银嘉金服10%股权 切入支付领域

    本报记者 李春莲

    3月22日晚间，上市公司天马精化（002453.SZ）发布对外投资公告，与上海银嘉金融服务集团有限公司（“银嘉金服”）、银希投资等签署投资协议，拟以2亿元现金购买银嘉金服10%股权。其中，天马精化出资8000万元受让原股东持有的银嘉金服4.0%的股份，同时出资1.2亿元用以增资获取银嘉金服6.0%的股份。同时，银嘉金服同意将其全资公司付临门的100%股权及银希投资所持有的银嘉金服45%的股权质押给天马精化，以保证本次交易完成。

    随着移动互联网普及以及金融科技的发展，中国的中小企业及小微商户金融支付结算生态系统正发生变革，近期市场对第三方支付领域的关注程度逐渐变高。银嘉金服主要开展以银行卡收单为主的第三方支付业务，其下属全资公司付临门支付有限公司（“付临门支付”）拥有中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，是拥有全国性收单业务牌照的40余家企业之一。银嘉金服专注于中小微企业商户数据和基于场景的支付服务，为中小微商户提供银行卡收单、便民支付以及衍生数据和增值服务。截至2017年12月份，银嘉金服通过认证的注册商户累计达400余万户，累计售出各类POS支付终端超过400万台，当年累计支付金额逾7000亿元人民币。

    据了解，作为拥有稀缺的全国性收单业务牌照企业之一，银嘉金服借助高频次的支付场景与海量商户数据积累在2017年实现了强劲的业绩表现，业绩增速在同行业处于领先。根据银嘉金服的财务数据显示，截止2017年末，实现营收12.64亿元，净利润达到2.41亿元。不仅如此，银嘉金服及其原股东承诺2018年--2020年净利润分别不低于2.6亿元、3.2亿元和4亿元。

    某私募机构人士表示，根据业绩承诺与交易对价，银嘉金服估值为20亿元，对应2017年承诺利润为9.1倍市盈率，2018年承诺利润为7.7倍市盈率，目前市场上拥有支付牌照上市公司的平均市盈率在40倍以上，银嘉金服的估值远低于市场同类标的成交水平，具备不错的投资价值。

    “通过银嘉金服快速切入支付领域，将会进一步深化公司的金融科技战略，有助于发挥公司金融科技各业务的协同效应，增强公司业绩成长性，为长期发展创造良好空间。”天马精化公告表示，“具体来讲，这有助于公司推进现有供应链数据及金融科技业务与第三方支付业务的深度合作。同时，支付业务可以为公司的金融和企业客户提供营销、技术支持、运营等新机遇。”

    自2016年金陵控股入主后，天马精化便开启了向金融科技转型之旅，截至目前，己取得了显著的进展。

    2017年9月份，天马精化以3.3亿元的价格完成对银港科技的整体并购，正式迈入金融科技领域。银港科技是领先的“专业金融IT综合服务商”，主要业务是为城市商业银行、农村商业银行和村镇银行等中小型金融机构金融IT相关的信息化服务。目前，银港科技已更名为北京华软金科信息技术有限公司，成为上市公司的全资孙公司。

    2018年2月份，天马精化宣布拟以不高于1亿元的价格收购山东数智100%股权，再次加码金融科技。资料显示，山东数智深耕银行数据、信息安全，主要向金融行业提供信息化解决方案。

    2018年1月19日，天马精化宣布收购倍升互联51%股权，强势介入供应链金融与供应链管理业务领域。倍升互联是一家集ICT产品供应链服务、企业级移动信息化解决方案以及电子商城为一体的综合服务提供商，客户包括阿里巴巴、今日头条、亚马逊中国等企业。不只是在金融科技产业链扩张方面，天马精化还在开拓合作伙伴上取得重大进展。

    根据2月23日公告，天马精化与京东集团达成战略合作，双方将在金融科技服务等方面进行深度合作，这也被认为是天马精化加码布局金融科技、供应链金融领域的重要延伸。

    专注金融科技领域的研究人士表示，通过一系列的投资与收购，天马精化的转型战略已经逐渐清晰，通过银港科技、倍升互联，以及本次拟投资的银嘉金服，天马精化逐渐建立起从金融IT与软件研发、先进供应链，到支付领域的金融科技产业链条，为各个板块形成良好的协同效应打下了基础，待相关业务逐渐整合，预计公司将会迎来业绩的持续爆发。