动力煤价格重返千元上方 上市煤企业绩有望继续增长

    本报记者 贺王娟

    受冬储补库需求以及供给偏紧影响，近期动力煤价格时隔3年再度重返千元上方。中国煤炭市场网（以下简称“CCTD”）发布的数据显示，10月12日，CCTD环渤海5500大卡动力煤现货价格报1004元/吨，此后多日上涨；截至10月16日，环渤海5500大卡动力煤现货价格报1025元/吨，较年初上涨47.27%。

    “煤价上行的核心驱动仍是供需格局偏紧。”深圳市排排网基金销售有限责任公司研究员张鹏远对《证券日报》记者表示，“供给端存在刚性约束，如安全监管常态化，新增产能释放受限，国内原煤产出弹性偏弱，叠加海外煤炭供应扰动，支撑煤价中枢抬升。需求端具备韧性，夏季用电负荷走高，煤电保供、电厂持续补库，叠加能源安全定位强化，煤炭作为基础能源的战略价值被重估。与此同时，国际油价维持高位，能源替代效应显现，煤化工相对油化工经济性提升，同时高油价推升海运成本，抬高进口煤到岸价，对国内煤价形成外部支撑。”

    库存方面，CCTD监测数据显示，截至10月16日，沿海和内陆区域动力煤终端用户库存维持在1.2亿吨左右，较去年同期下降6.3%。同时，随着天气转冷，北方多地已于10月上半月陆续启动冬季供暖，10月下半月，冷空气活动频繁，供热区域将进一步扩大，内陆地区电厂日耗或随之提升，电厂将积极进行冬储采购，市场活跃度将提升。

    中泰证券认为，虽然复产增产保供政策有望推动产地供应逐步恢复，但实际增量释放仍需时间，叠加大秦线秋检尚未结束，港口调入或继续受到制约。与此同时，随着供暖范围扩大、电厂冬储采购逐步释放，下游拉运需求仍有支撑。因此，供需偏紧格局有望延续，煤价易涨难跌。

    “煤炭行业成本相对稳定，煤炭价格上涨可以直接改善煤炭企业的盈利预期，对业绩改善形成支撑。”广东华辉创富投资管理有限公司总经理袁华明对《证券日报》记者表示。

    受今年以来煤价上行影响，上半年已有八成动力煤行业上市公司业绩同比改善。进入三季度，煤价进一步上行，继续增厚上市公司利润。

    以广汇能源股份有限公司（以下简称“广汇能源”）为例，该公司近日发布的前三季度业绩预增公告显示，预计2026年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为27亿元至28亿元，同比增长166.83%至176.71%。其中，第三季度实现归属于上市公司股东的净利润预计为14.2亿元至15.2亿元，同比增长795.08%至858.12%。

    对于业绩增长的原因，广汇能源表示，2026年1月至9月，国内能源行业持续回暖，供需格局稳步改善，其中8月、9月公司主要产品产量持续走高，生产端快速修复，公司抢抓行业上行机遇，主营产品销售价格中枢抬升，吨产品净利逐步修复。在产品价格上涨与内部管理增效的共同作用下，公司盈利空间持续拓宽，盈利能力及经营质量稳步提升。

    10月12日，河南神火煤电股份有限公司发布2026年前三季度业绩预告，预计今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润74亿元，同比增长112.05%。业绩增长的主要原因为报告期内，受电解铝、煤炭产品售价同比上涨、主要原材料氧化铝价格同比下降等因素影响，公司盈利能力大幅增强。

    展望未来，业内普遍认为，煤炭价格预计维持高位震荡运行态势，上市煤企业绩有望继续增长。