在“超级周期”中脱颖而出 存储赛道新势力宏芯宇电子加速成长

    2025年第四季度起，全球存储市场掀起了强劲的涨价潮，被称为“超级周期”。存储行业企业普遍受益于市场景气度的提升，集体迈入业绩高增长轨道。不过，在周期起伏中，各企业的业绩增长成色有所不同。作为赛道新势力，深圳宏芯宇电子股份有限公司（以下简称“宏芯宇电子”）在本轮“超级周期”中可谓脱颖而出。

    稳态时期的盈利龙头

    相较于已经在A股上市的存储模组公司，宏芯宇电子2018年12月才成立，目前还在闯港股。

    宏芯宇电子的名字普通人不熟。不过，根据公开披露，宏芯宇电子是中国领先的未上市独立存储器厂商，其客户大众耳熟能详——小米、传音、OPPO、vivo、TCL、小度。

    过往的存储市场以3年至4年为一个周期。从财务数据来看，无论是市场低谷期还是高涨期，宏芯宇电子的业绩表现相比同行都有可圈可点之处。

    2023年是存储行业“寒冬”，芯片价格磨底。这一年，存储模组公司普遍陷入亏损，但宏芯宇电子的亏损幅度远低于同行业上市公司。

    2024年，宏芯宇电子实现同比扭亏为盈，净利润为4.83亿元。相较于同行业上市公司，迈入盈利通道后的利润率更高。

    2025年，进入“超级周期”。宏芯宇电子净利润进一步攀升至13.64亿元，其营业收入规模并不算最高，但相比同行业上市公司，宏芯宇延续了更高的净利率。

    进入2026年，宏芯宇电子业绩井喷式增长。数据显示，2026年前4个月，宏芯宇电子净利润为38.41亿元。

    总而言之，宏芯宇电子在行业低谷时亏损更低、回暖时盈利更高。

    轻资产模式助力成长

    何以实现这一成绩？观察宏芯宇电子财务数据可以发现，宏芯宇电子2026年前4个月毛利率飙升至62%。这一毛利率水平，在存储模组行业里实属优异。

    这主要得益于宏芯宇电子采取的轻资产模式。宏芯宇电子不自己建产线，把钱花在“看不见的地方”——主控芯片设计、固件算法、测试系统这些“软”能力上，制造环节交给合作伙伴。

    招股书显示，2023年至2025年，宏芯宇电子研发支出分别为2.83亿元、3.92亿元、4.93亿元，三年合计11.68亿元。

    持续高度重视研发创新，让宏芯宇电子逐步建立起自身“护城河”。自主设计与开发的主控芯片是宏芯宇电子在市场竞争中的关键优势来源。

    宏芯宇电子已具备自主设计与开发主控芯片的能力。通过专有芯片架构与电路设计，该公司将关键通用固件算法转化为硬件加速原生功能，以达到高读写速度与低功耗。同时，宏芯宇电子对芯片尺寸进行优化，在有限占位面积内实现性能与成本的有效平衡。

    据悉，宏芯宇电子从商业化角度规划主控芯片的设计与研发工作，以存储产品市场的主流需求为导向。除已进入量产阶段的主控芯片外，该公司自主设计研发的主控芯片已有8款型号，分处送样以及流片、后端设计及前端设计等不同研发阶段，形成了兼具高效研发、产品组合多元化及研发管线层级化特点的主控芯片研发体系。

    宏芯宇电子方面预计，随着自主设计研发的主控芯片在存储产品中的应用进一步深化，相关研发能力将进一步巩固本公司的竞争优势，降低销售成本并提升毛利率。

    此外，宏芯宇电子自主开发核心固件算法，包括先进的闪存转换层、垃圾回收机制、磨损均衡算法及动态低功耗平衡算法，能够基于硬件能力实现存储介质的精确调度和优化。这些技术不仅将读写速度提升至行业领先水平，还大幅降低了延迟与动态功耗，实现高性能与低功耗的最优平衡，为用户带来更流畅、更持久的使用体验。

    在人工智能浪潮下，宏芯宇电子正加速成长。该公司产品已经涵盖嵌入式存储、固态硬盘、动态随机存取存储器、移动存储及存储颗粒五大品类。宏芯宇电子方面表示，凭借现有的客户网络，公司将在人工智能时代持续拓展存储产品的应用场景，并拓展更多客户。

    （CIS）