医疗器械公司业绩分化 海外业务成亮点

    本报记者 张晓玉

    2026年上半年，A股医疗器械公司交出的“成绩单”分化明显。《证券日报》记者根据同花顺数据统计，141家已披露半年报的医疗器械上市公司合计实现营业收入1274.16亿元，归母净利润203.92亿元。其中，90家公司营收实现同比增长，69家归母净利润实现同比增长。

    值得关注的是，利润向头部集中的趋势明显，营收排名前十的企业合计营收占全行业的44%，净利润排名前十的企业合计净利润占盈利公司净利润总额的60.2%。

    从数据来看，医疗器械行业业绩分化进一步加剧。海外市场拓展与核心技术突破正成为驱动行业新旧动能加速切换的关键力量。

    营收稳步修复

    2026年上半年，141家医疗器械上市公司中共有90家公司实现营收同比增长，占比达63.8%。但利润修复节奏明显滞后于营收增长，仅69家公司实现归母净利润同比增长，占比48.9%。

    具体来看，超三成企业营收处于10%以下的区间，仅少数企业增速超20%。利润端分化更为突出，部分企业依靠低基数实现业绩反弹，但超半数企业净利润同比下滑。

    对此，添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹向《证券日报》记者表示，利润端受研发高投入及汇兑损失等因素拖累，修复节奏明显滞后。当前行业正从规模扩张转向质量增长，企业唯有依靠创新产品维持高毛利优势，并加速全球化布局，才能在激烈竞争中实现可持续增长。

    从医疗设备、医疗耗材、体外诊断三大细分赛道来看，医疗设备板块是行业基本盘，43家企业合计营收611亿元，占全行业的48%，其中32家企业实现营收同比增长。医疗耗材板块58家企业合计营收473亿元，占比37.1%，市场份额持续向头部企业集中。体外诊断板块40家企业合计营收190亿元，占比14.9%，其中15家公司亏损。

    吴婉莹表示，当前，行业正从政策驱动转向市场化竞争，创新与成本控制成为核心竞争力，企业需在所处赛道中找准差异化定位。

    新旧动能加速切换

    “出海”正成为头部企业打开盈利空间的共识。

    深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司半年报显示，其国际业务收入达94.71亿元，同比增长13.67%，国际收入占比首次突破50%，达到53.37%。其中，欧洲市场收入同比增长近25%，拉美市场收入同比增长近20%。

    上海联影医疗科技股份有限公司的海外表现更为亮眼，上半年海外收入17.65亿元，同比大增54.46%，收入占比提升至25.02%。亚太区域收入翻倍，欧洲市场收入同比增长近50%。海外业务毛利率同比提升3.77个百分点。

    核心部件企业同样积极“出海”。奕瑞电子科技集团股份有限公司境外收入7.45亿元，同比飙升103.49%，占营收比重达44.59%。耗材领域，南微医学科技股份有限公司外销占比超63%，蓝帆医疗股份有限公司、振德医疗用品股份有限公司、奥美医疗用品股份有限公司的境外收入占比均超过60%。

    中国医药保健品进出口商会发布的统计数据显示，2026年上半年我国医疗器械出口额达271亿美元，同比增长12.4%。其中，医院诊断与治疗类产品出口128.5亿美元，增长14.4%；一次性耗材出口61.6亿美元，增长17.1%。对欧盟、拉美出口增速分别达18.2%和17.7%。

    华侨大学海上丝绸之路研究院教授胡麒牧对《证券日报》记者表示，综合来看，2026年上半年医疗器械行业呈现结构性复苏态势。国内市场传统业务承压，创新产品迭代、全球化布局成为产业转型主线。长远来看，产业集中度提升仍是大趋势，只有手握创新产品与具备全球化运营能力的企业，才能够穿越周期。资本市场也将更加看重企业盈利质量，单纯依靠规模扩张却无法兑现利润的企业，后续将面临更大的压力。