麦科医药上市首份中报亮相：经营现金流转正

    本报讯 （记者殷高峰）8月28日，陕西麦科奥特医药科技股份有限公司（以下简称“麦科医药”）发布港交所上市后首份中期业绩。报告期内，核心管线迎来密集里程碑，经营现金流首度转正，资产负债表完成结构性重塑，创新平台型多肽药企价值轮廓日渐清晰。

    报告期内，公司多个临床管线实现突破。公司核心产品MT1013针对慢性肾病继发性甲状旁腺功能亢进症（CKD-SHPT），Ⅲ‌期临床试验已完成全部患者入组，预计2027年底提交上市申请，2028年初实现商业化。关键产品MT200605用于治疗急性缺血性脑卒中，Ⅱ期临床试验近期宣布达到主要终点，展现出显著疗效优势及良好安全性，已获美国FDA孤儿药资格认定。XTL6001作为在中美均获批临床的GLP-1R/GCGR/MasR三重激动剂，Ⅰ期临床已完成锁库。MT1002作为兼具抗凝和抗血小板双重作用的抗栓多肽药物，正推进Ⅱ期临床试验。

    值得关注的是，麦科医药经营现金流实现关键转折。报告期内，公司与云顶新耀就MT1013达成独家商业化合作（覆盖中国及亚太区，日本除外），2亿元首付款已到账，并有权获得最高10.4亿元里程碑付款及特许权使用费分成。得益于该笔预付款，公司录得经营活动所得现金净额约1.09亿元，而2025年同期为现金流出约5230万元，实现由负转正。同时，公司研发投入持续加码，研发费用约1.28亿元，同比增长约216%，主要集中于MT1013‌Ⅲ期及MT200605Ⅱ期临床试验推进。

    此外，公司资产负债表结构性改善。上市完成后，优先股赎回负债重新分类至权益，叠加IPO募资，公司由2025年末的负资产全面转正，资产负债比率由389.6%大幅降至25.2%。截至报告期末，现金及金融资产合计约12.27亿元。

    随着港股上市完成、管线进入密集数据读出期，麦科医药正从高研发投入的临床阶段Biotech，向具备自我造血能力和平台壁垒的创新药企稳步演进。未来12个月，多个管线里程碑的集中兑现，将是市场持续关注的核心变量。

    麦科医药董事长王冰博士表示，今年上半年多个关键里程碑的达成，验证了团队在代谢及心脑血管领域差异化创新的战略定力与强大执行力。麦科医药将持续聚焦临床未满足需求，以扎实的临床数据推进管线价值兑现，稳步迈向商业化新征程。

（编辑 张伟）