*ST帅电拟全资收购惠嘉科技 “保壳”压力下跨界并购引关注

    本报讯 （记者吴奕萱）6月25日晚间，浙江帅丰电器股份有限公司（以下简称“*ST帅电”）公告称，公司拟以现金方式收购杭州惠嘉信息科技有限公司（以下简称“惠嘉科技”）100%股权，并签署《收购意向协议》。

    在公告披露前，*ST帅电二级市场股价已出现明显波动。6月23日至25日，公司股价连续三个交易日累计上涨超过12%，其中前两个交易日涨停。公司于6月25日晚披露了股票交易异常波动公告。

    从业务结构看，此次*ST帅电拟收购的标的公司惠嘉科技主营输配电及控制设备、电力监测及相关系统设备制造业务，与*ST帅电同属电气机械及器材制造领域。*ST帅电现有业务集中于集成灶、集成烹饪中心及全屋定制等厨电产品。但实际上，双方在产品体系、应用场景及客户结构方面存在明显的差异。

    业绩方面，近年来*ST帅电业绩持续走弱。2025年，该公司实现营业收入2.268亿元，同比下降47.21%，归母净利润亏损5642.12万元；2026年一季度继续亏损720.14万元，与上年同期相比，亏损额进一步扩大。因公司2025年度盈利指标及营业收入触及《上海证券交易所股票上市规则》中的退市风险警示有关情形，*ST帅电于2026年4月23日起被实施“*ST”处理。

    根据《上海证券交易所股票上市规则》，如*ST帅电在2026年盈利能力仍未能显著改善，将面临极大的退市压力。尽管本次收购与上市公司既有主营业务之间协同性并不清晰，但在收入规模持续收缩、盈利能力未见修复的背景下，*ST帅电保壳压力骤增，公司依赖外延式并购寻求利润增长的途径，但其可持续性与整合效果仍有待进一步观察。

    公告显示，惠嘉科技全部股东权益初步估值区间为4.5亿至5亿元，本次交易全部采用现金方式支付，不涉及发行股份，也不构成重组上市。惠嘉科技具体收入规模、盈利能力及现金流情况尚未披露。

    *ST帅电公告显示，本次交易尚处于初步筹划阶段，交易方案和交易条款仍需进一步论证和沟通协商，公司及标的公司尚需分别履行必要的内外部决策、审批程序，存在未能通过有关决策、审批程序的风险。

（编辑 鲍鹏宇 汪世军）