阿里2026财年第四财季财报：即时零售市场规模稳定 AI迈入商业化回报周期

    本报记者 梁傲男

    5月13日，阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称“阿里”）发布2026财年第四财季及全年财报。2026年财年，阿里收入为10236.70亿元，同比增长3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为11%。

    第四财季，阿里云外部商业化收入同比增长40%，其中AI相关产品收入占比首次突破30%；即时零售业务收入同比增长57%，市场规模保持稳定，单位经济效益持续改善。

    阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“阿里全栈AI技术投入已正式跨越初期培育阶段，进入正向的规模商业化回报周期。本财季，我们在模型、云基础设施和应用各层实现加速突破。在AI模型层，千问大模型在推理、编程等方面展现领先地位；在AI应用层，我们推出了覆盖办公、编程等场景的多个企业级智能体，C端应用千问App全面接通电商服务能力，进一步深化AI应用与大消费生态的协同。”

    AI迈入商业化回报周期

    从模型、云基础设施到应用，阿里全栈AI各层均加速突破，AI正在成为驱动云收入增长的主要引擎。第四财季，阿里云收入416.26亿元，同比增长38%。

    Gartner报告显示，阿里云继续保持中国IaaS市场第一，份额显著提升至32.8%。财报显示，第四财季，阿里云外部商业化收入同比增长40%，主要由公共云业务及AI相关产品采用率提升推动；AI相关产品收入达89.71亿元，连续11个财季实现同比三位数增长，AI相关产品年化收入突破358亿元。

    模型层的持续突破进一步拓宽了商业化边界，千问大模型在推理、编程、智能体任务等方面展现出领先地位，同时公司持续丰富多模态模型矩阵，包括世界模型HappyOyster和视频生成模型HappyHorse。

    在芯片层面，目前，平头哥自研GPU芯片已实现规模化量产和广泛产业应用，60%以上的算力已服务于外部商业化客户，覆盖互联网、金融、自动驾驶等核心场景。

    随着自主智能体Agent时代到来，企业AI应用需求爆发，token消耗激增。为此，阿里提升MaaS在组织层面的优先级，并成立AlibabaTokenHub事业群，加强模型、MaaS、AI应用等业务的战略协同。今年3月份，MaaS平台百炼的客户数量同比增长8倍。

    在应用层，阿里持续在AItoB和toC领域齐发力。在B端场景推出多类企业服务产品，涵盖智能办公、AICoding等。C端应用千问App则全面打通淘宝天猫的电商服务能力，成为国内首个打通生活、办公、学习场景的全能个人助理。

    摩根士丹利的研报认为，在中国AI产业从技术探索迈向大规模商业化落地的关键阶段，阿里正以全栈实力引领行业。

    AI与消费生态加速协同

    当前，AI与阿里消费生态的协同效应正在加速显现，逐渐成为贯穿各业务板块的新增长引擎。第四财季，阿里核心电商客户管理收入同比增长8%，88VIP会员规模突破6200万，同比双位数增长，这表明平台在提升用户体验和优化商家生态方面的改革措施已取得实质性成效。

    在消费者端，淘宝天猫与千问App实现更全面地打通，满足多样化的用户需求。此外，淘宝App推出千问AI购物助手，在购物全程提供端到端服务，包括种草、商品发现、售中支持、订单管理以及售后服务等。在商家端，悟空也将先进的智能能力融入商家工作流程之中，有效帮助商家提升经营效率。

    华东政法大学副教授杨立钒对《证券日报》记者表示，阿里此次财报透露的核心信号是：AI已转化为生态生产力。AI时代，阿里云提供技术底座，淘宝、高德等场景贡献海量真实的消费数据。这个闭环使得千问可以实现深度挖掘单客价值，全面推高单笔交易的转化率与变现效率。

    消费端的协同效应同样在即时零售领域得到验证。第四财季，即时零售业务收入同比增长57%，市场规模保持稳定，即时零售的单位经济效益和笔单价双双环比改善。

    “阿里当前战略聚焦于电商与云两大核心板块，一方面，云业务在AI相关需求的强劲带动下保持快速增长，成为集团技术变现的核心引擎；另一方面，阿里正通过千问打造全新的C端流量入口，以AI助手重构用户购物体验。同时，淘宝闪购作为即时零售的重要阵地，持续探索到店团购等新业态，进一步拓展本地生活服务边界。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛向《证券日报》记者表示。

    在财报发布的同时，阿里宣布派发2026财年年度定期现金股息，股息总额约为25亿美元。在AI正式迈入商业化回报周期的关键节点，这份“真金白银”的回馈，也向市场传递了管理层对公司长期价值的坚定信心。

（编辑 孙倩）