兴齐眼药产品结构优化与规模效应加速兑现 2025年利润增速远超收入增速

    本报讯 （记者李勇）产品结构优化与规模效应加速兑现，沈阳兴齐眼药股份有限公司（以下简称“兴齐眼药”）2025年收入、利润同比双增。据兴齐眼药4月21日晚间披露的2025年年度报告，报告期内，兴齐眼药实现营业收入24.73亿元，同比增长27.24%；实现归属于上市公司股东的净利润6.96亿元，同比增长105.84%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.97亿元，同比增长100.56%。利润增速显著超越收入增速。

    年报显示，作为兴齐眼药核心品种之一的“美欧品”硫酸阿托品滴眼液（0.01%浓度）于2024年3月获批后持续放量，带动滴眼剂板块收入同比大增42.76%，达到19.50亿元，该板块毛利率也同比提升2.94个百分点至85.12%，成为兴齐眼药最重要的利润来源。

    此外，2025年12月及2026年1月，兴齐眼药又先后获批0.02%和0.04%两个更高浓度的硫酸阿托品滴眼液注册证书，形成从0.01%至0.04%的梯度浓度产品矩阵。这一布局不仅覆盖了不同年龄段和近视进展程度的儿童青少年患者，也为公司构筑了当前国内近视防控药物领域几乎无直接竞争对手的阶段性壁垒。

    从费用端来看，兴齐眼药2025年度销售费用率为30.89%，较上年同期的36.30%明显下降，显示出公司核心品种品牌认知度提升后，市场推广的边际效率正在改善。与此同时，兴齐眼药还持续加码研发，2025年研发投入2.46亿元，占当期营业收入比重接近10%。公司的多个在研项目覆盖眼底黄斑水肿、神经营养性角膜炎等临床需求明确的领域，为中长期产品梯队储备了潜在增长点。

    财务质量方面，兴齐眼药2025年度经营活动产生的现金流量净额达7.53亿元，同比增长80.68%。此外，在2025年半年度分红的基础上，兴齐眼药继续大手笔回报投资者。据兴齐眼药同步披露的利润分配预案，2025年期末，公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），同时以资本公积金每10股转增4.5股，合计拟派发现金红利约2.46亿元。

（编辑 郭之宸）