本报讯 （记者袁传玺）3月30日，全球颗粒硅龙头协鑫科技（03800.HK）发布2025年全年业绩公告。报告期内，公司经营质量迎来根本性拐点：营业收入144.25亿元（人民币，下同），归母净利润-28.68亿元，亏损幅度显著收窄。尤为亮眼的是，公司毛利润成功扭亏为盈至13.36亿元，对应毛利率9.3%；核心盈利指标息税折旧摊销前利润（EBITDA）亦同步转正，约28亿元，现金流安全边际大幅增强。财务结构持续优化，公司资产负债率（背书及折现票据不回表）环比再降2.8个百分点，仅为37%，抗风险能力显著提升。
协鑫科技相关负责人表示：“报告期内，公司毛利与现金流实现大幅扭亏，核心得益于光伏材料业务的精准战略调整与及时止损，业务端环比减亏达61%。在颗粒硅成本持续下探、品质稳步向上的双重驱动下，产品售价随行业回暖快速提升，经营现金流保持稳定。期内业绩仍受政策性因素扰动，主要因国家补贴延迟发放，导致电站业务应收款及资产减值计提规模较大，对整体利润形成阶段性影响。”
2025年协鑫集科技颗粒硅平均现金制造成本（含研发）为25.12元/kg，较2024年的33.52元/kg下降25.1%，颗粒硅平均对外不含税销售价格约为35.4元/kg。其中，2025年四季度，颗粒硅平均现金制造成本已降至24.03元/kg，而售价达到了48.49元/kg。
有分析指出，按去年每公斤35.4元的平均售价计算，颗粒硅单位亏损仅1至2元，在行业普遍深度亏损的状态下，协鑫科技保持了足够的经营韧性。
品质方面，2025年颗粒硅产品在金属杂质水平控制方面持续保持行业领先水平。公司颗粒硅已基本全面实现5元素总金属杂质含量的≤0.5ppbw以及18元素总金属杂质≤1ppbw的高标准要求。
“品质的持续突破，离不开坚定的研发投入。”上述负责人补充道，“2025年，公司整体研发投入约8.49亿元，其中超半数资金专注于颗粒硅的技术迭代与工艺升级，为公司长期领先提供了不竭动力。”
据悉，2025年，协鑫科技新增申请专利数量253件，其中发明专利71件，新增专利授权179件，其中发明专利40件。
在夯实颗粒硅核心优势的同时，协鑫科技积极开拓钙钛矿与硅碳负极等前沿领域，构建“一主多元”的第二增长曲线。
2025年6月，首个吉瓦级钙钛矿产业基地在昆山正式投产，标志着该技术彻底跨越实验室到商业化的“天堑”。2025年10月，公司建成全球首条500MW叠层组件产线，2.76㎡全尺寸组件量产效率稳步跨越27%，确立了全球最大量产商业化产品的领先地位。凭借3倍加严老化测试及全球首个IEC双标认证，公司夯实了质量底座，彻底打通商用“最后一公里”。
更具里程碑意义的是，协鑫钙钛矿技术已开启“问天”之旅。依托朱雀二号遥三运载火箭，公司圆满完成全球首次空间在轨试验，验证了极端宇宙环境下极致的稳定性。以此为基石，公司正式开启“太空三步走”战略：2026年深化深空耐力测试，2027-2028年实现太空专用组件量产，力争成为中国航天器的“标配电源”。
协鑫科技还在公告中表示，2026年是公司转型成功、价值全面释放的关键一年，公司将聚焦“海外拓展+持续探索第二增长曲线”核心战略，实现高质量跨越式发展。2026年，协鑫科技将加速全球化产能与市场布局，依托颗粒硅、钙钛矿等技术优势，重点拓展美国、欧洲、中东、非洲等核心市场，构建全球化供应链与服务体系，形成“多区域、多节点、本地化”的供应链体系。
（编辑 张昕）
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