海尔印度49%股权拟出售

    本报记者 刘钊

    记者获悉，近日，海尔智家旗下全资子公司海尔印度拟进行股权结构优化，海尔智家向印度巴蒂集团及美国华平投资合计转让海尔印度49%股权。交易完成后，海尔智家仍持有49%股权，剩余2%股权纳入当地管理团队中长期激励计划，公司仍保持海尔印度最大单一股东地位，对核心经营的主导权未发生变化。

    据接近交易的知情人士对《证券日报》记者透露，海尔智家深耕印度市场已超20年，累计投资规模近3亿美元，而本次交易估值已经远超这一金额。此次交易不仅让海尔印度实现了股权结构的多元化优化，也收回了历史投资成本，斩获可观的投资回报。

    业界普遍认为，本次引入的两大股东将与海尔智家形成协同效应。其中，印度巴蒂集团作为印度本土龙头企业，在本地渠道、品牌资源及政策理解上具备深厚积淀；美国华平投资则拥有丰富的全球资本运作经验与产业资源整合能力。三方携手有望进一步强化海尔印度在当地的渠道渗透与品牌影响力，巩固其头部市场地位。

    从市场基本面来看，印度已成为中国家电企业全球化布局的关键节点。《Expert Market Research》数据显示，2024年印度家电市场规模达777.4亿美元，预计到2034年将增至1353.3亿美元，期间，年复合增长率达5.70%，是全球增长最快的家电市场之一。支撑市场增长的核心逻辑包括印度经济持续扩张、中产阶级群体壮大、城镇化进程加速及消费升级趋势显著。IMF预测，2025年至2030年，印度实际GDP年复合增长率将达6.4%，经济增长将进一步撬动家电消费需求。

    值得注意的是，印度经济高增长背后，其市场投资壁垒同样不容忽视。公开消息显示，自2020年起，印度政府对来自陆上邻国的投资实施更为严格的审批制度，部分外资项目面临审核周期拉长、不确定性上升等问题，中国企业在当地经营的政策与地缘政治风险明显加大，需重点应对法律、税务及劳动三大合规挑战。

    无独有偶，近日TikTok在美国也采用了类似的操作方式，引入了甲骨文、银湖资本、阿联酋MGX等投资者，实现在美国市场的合规运营。

    在此背景下，海尔智家的股权交易不失为中国企业应对印度市场风险的有益尝试。通过引入本土及国际战略投资者，海尔印度既能绑定本地资源，精准地把握市场需求与政策导向，分享市场增长红利；同时可借助股东多元化分散经营风险，提升应对政策变动与合规挑战的能力。

    据悉，海尔印度已设定2027年收入达20亿美元的目标。此次股权调整无疑为这一目标的实现奠定了坚实基础。未来若海尔印度推进上市，海尔智家作为母公司所持股份的价值有望实现显著提升，其长期财务回报空间仍具想象力。

    分析人士在接受《证券日报》记者采访时表示，当前中国企业走出去开拓全球市场的进程不断加快，但在法律、税务、数据等方面面临着较大的合规挑战，此次海尔智家的操作为国内企业布局印度市场提供了有益启示。

（编辑 乔川川）