道恩股份拟5.16亿元收购宁波爱思开80%股权 拓展弹性体产业链布局

    本报记者 王僖

    12月10日晚间，山东道恩高分子材料股份有限公司（以下简称“道恩股份”）发布公告称，公司拟以自有资金5.16亿元收购爱思开致新投资香港有限公司（以下简称“SK香港”）持有的宁波爱思开合成橡胶有限公司（以下简称“宁波爱思开”）80%股权。本次交易完成后，宁波爱思开将成为道恩股份的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。

    道恩股份董秘王有庆对《证券日报》记者表示，本次收购是基于延伸产业链、增强业务协同、丰富弹性体产品种类的战略考量，有助于公司在弹性体领域进一步完善产业布局、拓展应用场景，对公司未来发展具有积极意义。

    据了解，宁波爱思开并非行业新军，其历史深厚。该公司原为韩国知名企业SK集团在华投资的重要项目，最早由SK香港与宁波市中浦石化投资有限公司于2012年合资设立，是当时SK集团基于中国作为全球最大汽车市场、对高端合成橡胶需求巨大而布局的关键产能。

    公告显示，宁波爱思开主要生产三元乙丙橡胶（EPDM），其产品广泛应用于汽车、绿色建材、高端制造、医疗设备等领域。王有庆表示，通过此次收购，道恩股份将掌握弹性体聚合领域的重要核心技术，使公司技术矩阵更趋完整，技术覆盖广度与深度同步提升。

    在产业链维度，EPDM业务的加入不仅可完善道恩股份的产品结构，更通过技术协同与产业链延伸，提升该公司在高分子材料领域的综合价值与行业话语权，进一步完善公司“聚合—改性—应用”全产业链布局。

    在业务协同层面，王有庆表示，EPDM是道恩股份动态硫化平台产品的核心原料，也是动态硫化平台产品生产成本和产品性能的决定因素之一。道恩股份通过本次并购实现自主生产，能够从根本上解决动态硫化平台产品产业链上游“卡脖子”问题，并显著降低原材料对外依赖的风险。

    根据公告，本次交易对价以评估值为基础确定，标的公司截至2025年6月30日的净资产评估值为6.47亿元，增值率达88.27%。交易款项将分三期支付，最终支付以完成工商变更登记为前提。

    值得关注的是，本次交易还涉及知识产权转让。公告披露，SK香港关联方SKGeoCentricCo.，Ltd.和/或SKInnovationCo.，Ltd.拟将其持有的与标的公司产品相关的专利、专有技术及商标转让给上市公司，转让价格不超过6470万元。此外，标的公司可在交易完成后一年内继续使用“SK”品牌，并保留原公司名称。

    财务数据显示，宁波爱思开2025年上半年实现营业收入5.69亿元，净利润1.07亿元，经营活动现金流量净额1.88亿元，呈现较强的盈利能力和现金流状况。

    福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪对《证券日报》记者表示，从财务角度看，标的公司上半年净利超1亿元，并入报表后将显著增厚道恩股份利润，提升盈利能力。同时交易会推高总资产与净资产规模，但用自有资金收购可能短期收缩现金流。不过长期来看，标的公司稳定盈利能改善现金流，优化资产负债结构，助力道恩股份财务基本面向好。

（编辑 乔川川）